世基投资：权证成焦点 资金大分流

　　世基投资

　　在11月的下半个月以来，权证无疑成为了市场关注的焦点，同时也是短线资金集聚的所在。在11月23日武钢权证正式挂牌交易，引来了一批短线逐利的资金的追捧。由于武钢的两个权证连连涨停，使得这些短线资金一时无用武之地，于是只能在与权证相关的板块和个股上做一点文章，这使得大盘能够在短线取得相对的稳定，另外武钢权证的火爆，也对武 钢股份(资讯 行情 论坛)以及相关的钢铁板块起到了较大的刺激作用，毕竟目前上市的权证所属的股票都为钢铁股。但是好景不长，正如我们此前预计的那样，上交所即将推出权证的“连续创设”机制，很可能使得权证的炒作形成突然死亡的一幕。于11月28日，由光大证券、海通证券等10家券商创设的11.27亿份的武钢认沽权证上市交易，从而使武钢认沽权证上市数量从原4.74亿份激增至16.01亿份，是原有武钢认沽权证数量的3.378倍。这无疑将极大抑制市场对认沽权证的投机热情。使得在权证上做多的资金面临严峻的考验。武钢JTP1(资讯 行情 论坛)(580999)复牌后即告跌停，形成突然死亡的一幕。11月29日，新创设的武钢认购权证也上市交易。另外，武钢认沽权证也仍在连续创设，从而使武钢认沽权证数量增至17亿份。我们认为，宝钢权证(资讯 行情 论坛)在未来也有被连续创设的可能，加上G长电(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)A、新钢钒(资讯 行情 论坛)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)、白云机场(资讯 行情 论坛)、华侨城(资讯 行情 论坛)等公司推出的权证产品也即将陆续登场，后续仅初始权证的上市总数就高达33亿份。上证50(资讯 行情 论坛)ETF的权证也在研究推出的过程中，权证无限量的供应将直接扑灭短线投机的狂热。不过资金囤积权证的现象还将继续存在下去。

　　不过我们也认为，权证的创设对部分蓝筹股将起到一定的积极作用，因为券商创设机制的设立，直接促使券商从二级市场大笔买进相关的

股票， 这就决定了一些相关的大盘蓝筹股将为机构所青睐。由于在创设认购权证时需要有相应的正股，所以对发行权证的股票来说，将在券商的介入下逐渐活跃，除了G长电、万科A、新钢钒等股票外，上证50权证一旦推出和创设，资金将逐渐汇集在目标大盘蓝筹股板块。从这一点看，对大盘可能还会有一定的稳定效果。