北京首放：看好人民币升值受益板块

　　北京首放

　　随着武钢权证创设部分上市交易,三只权证都出现了大幅调整。而此前市场所预期的权证和股市的“跷跷板效应”却没有出现———权证爆炒的时候大盘因失血而陷入调整,权证暴跌的时候大盘非但没有企稳,反而出现加速下跌走势。看来大盘的调整不仅仅是受权证的影响,和市场内在的规律也有很大的关系。从周二的盘面看,随着权证的节节下挫,市场投机气 氛迅速降低,但我们认为至少近期还有一个具备爆发力的板块被市场忽略了,这就是人民币升值受益板块。

　　汇率持续攀升将影响相关行业

　　自中国汇改以来,

人民币汇率就连续震荡攀升,不断刷新近年的纪录。上周,从11月23日、24日、25日,银行间外汇市场人民币兑美元连续三日创出新高,11月25日中国银行报出的现钞买入价为1美元兑换7.9997元人民币,人民币兑美元汇率11年来首次突破8元大关。同日,中国人民银行在外汇市场与商业银行进行了一笔数额巨大的美元与人民币货币掉期业务。据了解,这次货币掉期业务期限为一年,计划操作量为50亿美元。双方确定的掉期价格为1：7.85。

　　虽然人民币汇率的不断攀升和近期美联储公布的会议纪要显示,美联储认为经济可能逐渐接近紧缩周期的尾声,削弱了市场对美国升息的预期,造成美元大幅下跌,但从长期看,随着我国经济的不断高速成长,外汇收支不断保持顺差,人民币币值反复攀升在情理之中。而汇率的持续、大幅变动必将深刻地影响相关行业的利润水平,特别是一些能够从

人民币升值中受益的原料进口型行业,如长期严重超跌、零配件进口的长丰汽车等,其影响更是非常深远的。

　　另外,近日国家外汇管理局决定在银行间外汇市场引入做市商制度,并于明年初在银行间市场推出即期询价交易方式。这意味着央行将从这个最重要的市场上逐步“隐退”,并将其控制权拱手让与市场,今后汇率更大程度上是由市场供求所决定的。由此,相关行业和个股的炒作题材应该说是极其丰富的。

　　升值受益板块有望重新活跃

　　但是与人民币汇率的强势形成鲜明对比的是,近期人民币升值受益板块却是死气沉沉,波澜不兴。我们认为,这恰恰是一次好机会。近期受权证“抽血”效应的影响,A股市场的个股活跃度明显下降,市场跟风盘不足,主力此时启动板块行情分外吃力,这正是近期行情持续低迷的主要原因之一,周二大盘再现下半年地量附近水平、盘面上只有4只个股涨幅超过5%就是最好的证明。

　　而人民币升值受益板块中很多都是中大盘股,一旦启动就需要消耗较大的资金,在目前这种连续缩量的情况下,虽然有人民币持续升值、未来仍有升值空间的预期,主力机构也只能有心无力,无力发动行情。但是随着权证创设的开始,权证出现连续暴跌,参与资金的炒作热情遭到沉重打击。考虑到权证市场还将出现较大扩容,而且券商对权证的创设是持续性的,只要再次出现较强的投机性,券商就有可能推出新的权证份额,因此从中期来看权证的供求关系将发生质的变化,前期巨大的赚钱效应短期内将可能不会再出现。这将会引导资金重新关注股市中的机会,股市失血的情况也将逐步得到改善,市场有望重新活跃起来。

　　而目前市场最大的题材之一就是人民币升值概念,一旦市场重新活跃,主力资金首先建仓的目标之一应该就是人民币升值受益板块。在增量资金的关照下,该板块的股价将得到纠正,重新反映汇率变化给基本面带来的利好效应。