秦洪：下破平台并不意味反弹终结

　　江苏天鼎 秦洪

　　虽然上周末持续三个小阳线构筑了市场暖冬预期，但在本周初沪综指却持续出现两根阴K线，尤其是昨日更是下跌13.84点，已有下破平台的破位征兆。那么，如何看待这一走势呢？

　　昨日盘面下跌主要源于两点：一是市场热点的缺乏，甚至在周一一度走强的太阳能板块在昨日出现休整的走势，从而使得市场丧失了做多的动力。二是前期引领市场反弹的指标股在昨日出现了下跌，尤其是G长电、G宝钢、招商银行等个股，也就是说，指标股的不振是引起昨日大盘疲软的诱因。因此，沪综指形成了破位的K线组合。

　　不过，我们认为，这样的走势后果并不严重，一方面是因为市场目前再度急跌的空间并不大，理由也并不充分，前者是因为目前A股市场的平均市盈率只有16倍，而G股平均市盈率只有11倍左右，这就封闭了市场的调整空间。后者是因为政策面呵护股改的主题并没有发生任何改变，而历史走势多次证明，只要政策面呵护市场，虽然不可能出现大涨，但出现持续阴跌的概率是极低的。

　　另一方面，市场存在着做多的惯性。以中小板块为代表的G股近期反复活跃，在昨日也引起了主板部分G股的共鸣，G津滨、G金发、G建投等诸多个股，从而对近期实施股改方案的新G股走势也形成了一定做多动力，至少不会出现前期持续贴权的个股。这其实也意味着市场的下跌空间被封闭。

　　更为重要的是，市场做多的动力主要来源———一线指标股在近期的动力依然存在，毕竟不管创设权证的效果如何，均让市场各路资金主体明白了一点：蓝筹股的筹码是战略性的筹码。这不得不引起市场对蓝筹股的重新审视，即不仅仅从业绩的成长性，而且还要从市场战略地位的角度来审视蓝筹股的价值。因此，近两个交易日的调整并不意味着市场的后续走势出现了根本性的变化。