大盘窄幅震荡 关注底部淘金机会

　　天勤北证 邓汉学

　　近期盘面虽然缺乏中长期热点，但是短线的热点则是层出不穷。新能源、循环经济、奥运、禽流感等热点轮番得到炒作，表明市场短线资金保持相当的活跃。随着以中集集团(资讯 行情 论坛)为代表的二线蓝筹股的超跌反弹，G武钢强劲上扬，从而带动了G股板块中韶钢、新钢钒(资讯 行情 论坛)的走强。与此同时，从宝钢权证(资讯 行情 论坛)连续热炒再 创新高到武钢认购认沽权证双双封死涨停看来，游资不会就此打住。而从这一系列爆炒的现象中，我们看到在操作上极其类似于1999年至2001年的私募资金的手法，此类个股大多属于超跌低价股，符合历史上私募资金的炒作性格，游资已呈“王者归来”的局势。　

　　这里至少有两个现象在昭示着以私募资金为代表的游资的确有回归A股市场的可能：一是目前A股市场出现了相当数量的开盘无量即封涨停的个股，在上周五的盘面中，海德股份(资讯 行情 论坛)、广州浪奇(资讯 行情 论坛)就是如此，甚至在上周前半段成交量极其萎缩的背景下，也出现了福建水泥(资讯 行情 论坛)、鲁信高新(资讯 行情 论坛)等诸多有着这样走势特征的个股。游资虽然在目前不是市场的主力，但是它们有船小好调头的优势，来如风、去如电，进出自如，能够吸引场内外新鲜血液的流入。相对于暮气沉沉的基金来讲，我们近期更关注游资与QFII的动作;与基金的裹足不前形成了鲜明对比的是QFII的坚决加仓。最典型的是对宝钢股份(资讯 行情 论坛)的态度：三季度基金大举减持近1.9亿股，宝钢几乎遭到所有基金的减持。而QFII则主动加仓且整体比较一致，瑞银加仓4477万股至12203万股，成为宝钢股份的第二大股东，高盛公司加仓8947万股成为宝钢的第四大股东，摩根士丹利加仓788万股。如此一来，有了源源不断的资金流入，大盘走好有了坚实的基础。　　

　　目前，大盘仍旧处在反弹--打压--再反弹--再打压的循环当中，仍处在整理蓄势阶段。不过近期大盘有两个最重要的有利信号：一是窄幅震荡，近一个月来都在1067-1122点的窄幅箱体位反复震荡；二是地量频现，如7日的55亿(沪市)、14日的41亿、17日的52亿和周三的51亿等。以上两点已经明显地说明了目前正处在跌无可跌的底部区域，后市反弹的出现只是时间问题。再看各技术指标有纷纷显示已脱离底部迹象，反弹已是触手可及。其次，从大一点的周期来看，自今年6月6日创出998点新低以来几乎已达半年之久，底部构造时间上已经较为充分。经过了前期的双底后走出了一波较大的上攻行情，同时经过了目前的回调确认之后，底部的构造将十分完美。再则，其实目前市场并不缺乏具有价值的

股票：预计未来几年股息回报在6%以上的个股不在少数；A股整体市盈率、市净率水平在全球范围看都相对较低，再加上股改对价，估值就更有吸引力。但由于种种因素的制约，市场仍然缺乏热情，徒有好股票而无买家。最后，由于政策面暖风频吹，再破沪综指1000点大关的可能性微乎其微。应重点关注权证和中小板由于宝钢权证极具诱惑力的投机效应。随着权证市场的扩容，这些品种之间的联动性也将越来越强，从而有望成为近期市场最大的亮点。同时，中小板股改进程已经尾声，相应的不确定因素已经尘埃落定，加上业绩明显占优，部分个股已经走上慢牛爬升走势，也应予以重视。