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昨天上海综合指数(资讯 行情 论坛)开盘1096.56点，最高1106.48点，最低1093.95点，收盘1105.75点，上涨7.09点，涨幅0.65%，成交77.40亿元；深圳成份指数开盘2680.13点，最高2709.47点，最低2673.57点，收盘2706.08点，上涨18.84点，涨幅0.70%，成交30.60亿元。
周三两市小幅缩量反弹，令人瞩目的武钢权证开盘即双双被封涨停，并未给场外资
金任何参与的机会，前日从A股市场撤出的部分资金陆续回流股市，大盘重新站上1100点整数关口，但两市成交量继续萎缩，技术性反抽的现象较为明显。
首先，年末股市资金面较为匮乏，这将是制约目前反弹力度的根本因素。虽然当前整个金融体系资金十分充沛，货币市场利率持续维持在较低水平，但目前情况下缺乏持续流入股市的动力与机制，通过合规渠道流入股市的资金规模仍然较为有限，这使得推动股指持续上扬的动力不足。
其次，投资者信心极度低迷，场内资金热衷于短线炒作，致使操作持续性减弱，打击了市场人气。在宏观经济减速、企业盈利能力下滑的预期之下，甚至连昔日“价值投资”的坚定倡导者公募基金，也纷纷转向超跌低价股的炒作，这也制约了场外资金的进入。
从长远角度考虑，经过前期大幅度下跌，大量周期性行业股票价格处于历史低位，部分行业市盈率指标甚至低于成熟市场，其中不乏相当部分的价值蓝筹品种，虽然存在未来业绩下滑的预期，但股价的下跌幅度要远远超过业绩可能下滑的幅度。综合来看，目前A股市场处于阶段性平衡时期，短期内大盘反弹仍可期待，但在没有成交量配合的情况下高度将较为有限。
航空证券 王自强
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