东海证券：权证疯狂 股市再度遭殃

　　东海证券 王兴俊

　　由于宝钢权证(资讯 行情 论坛)的疯狂上涨，周三即将上市的武钢权证受到了市场的极大关注，对股市已经形成了极大的负面影响，这直接导致周二沪深股市双双大跌，其中，上证综指报收1098.65点，下跌21.28点，跌幅达到1.9%，时隔一个交易日，就将上周五的一根阳线吞没，说明市场人气依然处于极度低迷之中，经不起消息面的风吹草动。

　　从宝钢权证的不理性表现来看，权证产品已经成为普通投资者短线投机的乐园，这对股市形成负面影响已经越来越明显。投资者一般认为，由于武钢权证上市将会引起大盘失血，因而股市在周二下跌在情理之中。其实，权证对股市的消极影响已经远非资金面上造成的紧张，毕竟权证就那么大的盘子，占有的市值是十分小的，根本就不会对股市形成实质的资金面冲击。权证对股市最大的负面影响在于股市的投资理念已经被权证严重干扰，由于宝钢权证已经完全处于博傻的游戏之中，对股市的价值投资是一个严重挑战。本来股市跌了整整四年，市场平均市盈率、平均市净率都处于历史低位，股市的整体投资价值已经突显，但这样的判断只能建立在理性的投资理念之上，如果脱离了理性的投资思路，权证涨起来可以毫无理性可言，而

股票跌起来也就没有价值底线可言。

　　尽管权证在短期内还将处于极度非理性状态，但我们高兴地看到，为平抑权证的投机炒作，上交所已经推出了权证创设制度，这是用市场化的方式遏制权证的疯狂炒作，未来权证逐步回归理性是大趋势，权证的疯狂只会是股市的小插曲，其对股市的负面影响也只是阶段性的，投资者没有必要在投机的氛围下盲目抛售具有投资价值的股票。