重组股板块：鸡肋行情中的希望

　　北京汇正 刘兴刚

　　今日沪综指和深成指在早市大盘出现一波反弹后多方难以为继，股指返身回落，午后两市继续下滑，成交量略有放大。盘面观察，在中国石化(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)、上海石化(资讯 行情 论坛)四大石化股的带动下，石化板块整体活跃。而大唐电信(资讯 行情 论坛)、高鸿股份为首的3G板块，以及上工 申贝(资讯 行情 论坛)、轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)领衔的上海本地股，随后也结束整理再度出击。福建水泥(资讯 行情 论坛)、大同水泥(资讯 行情 论坛)等水泥股依旧保持强势。然而，福耀玻璃(资讯 行情 论坛)、深赤湾(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)等基金重仓股继续走低，航天机电(资讯 行情 论坛)、天威保变(资讯 行情 论坛)、华润生化(资讯 行情 论坛)等新能源概念大幅跳水，G轴研、洪都航空(资讯 行情 论坛)等航天军工概念也出现较大幅度的调整，同时中小板个股也整体下跌，跌幅榜上，G股在G丰原下挫的拖累下大幅走低。宝钢权证(资讯 行情 论坛)出现大幅震荡走势，从上涨10%快速跳水，一度反而大跌超过20%。 后市大家继续关注低价重组板块，首先，目前进行的股权分置改革，为低价重组股提供了股价腾飞的契机。由于全流通后收购、控股相对容易，所以目前的股权分置改革必将导致上市公司股权重组、兼并的活跃。在当前市场状况下，低价股由于总体的流通市值比较小，在股权分置以及流通股回购的背景下，只需要少量的资金就可以在二级市场?

　　其次，低价重组股可供炒作的题材很多，在股价方面，这类个股的价格之低非以往任何时期可比 ；在业绩方面，重组就是市场最大的预期，注入新资、股权转让等手法使得其业绩变脸，也不过是一年半载的事；题材方面，股权重置、外资并购、行业成长等也是信手拈来，这决定了其很可能成为短线资金青睐的对象。同时，今年国有企业改革将进一步深化，业绩比较差的上市公司的重组进程将会进一步加快，实质性的重组将会使上市公司的业绩大幅改善，给投资者带来巨大的想象空间。而经过深幅调整，近期股价反复的下跌使得风险已经充分的释放，盘中出现了许多超跌的低价股，从技术层面上来看存在强烈的反弹要求；

　　再次，管理层对上市公司重组的一贯支持是该题材长盛不衰的重要基础。过去主要强调

证券市场的融资功能，资源配置功能一直未能得到有效发挥，而实现资源配置功能最直接的办法就是上市公司资产重新整合。国企改革的步伐自去年起明显加快，民营企业地位有了实质性提高，民营企业入主、管理层收购和外资并购正构成眼下国有股权转让的“三驾马车”，去年下半年，国有股权转让且转让后股权所有制性质发生变化的上市公司就超过120例，占上市公司总数的10%.很明显，今年国有企业改革将进一步深化，业绩比较差的上市公司的重组进程将会进一步加快，实质性的重组将会使上市公司的业绩大幅改善，给投资者带来巨大的想象空间，比价优势非常突出。近期市场异常低迷，短期内也许无法改变这种局面，重组板块较低的股价和重组预期会打开投资者对它们上升空间的预期，主力资金往往会在趋势明朗之前以快速拉升的方式对该板块进行炒作。建议提前加以关注。

　　个股关注：红豆股份(资讯 行情 论坛)(600400)：绩优纺织 股改潜龙

　　红豆股份(600400)公司是国内优秀民营企业，占据国内纺织服装重要地位。2002年，红豆应邀成为针织T恤衫行业标准起草单位，红豆制订的企业标准标一直为针织行业委员会所采纳，行业地位优势明显。红豆股份经营业绩稳定增长，成长性极为突出。近年来公司主营纺织服装业务都维持了30%以上的高速增长，近三年净利润平均增长16.4%，平均每股收益0.4元，显示公司稳定成长的能力。公司还积极开拓海外市场，已与美国、日本和欧盟等主要国家、地区多家国际服装贸易大公司建立了长期友好、稳定的合作关系，未来发展前景极其广阔。在北京大学管理案例研究中心品牌研究室、香港大学中国管理研究中心、《北大商业评论》研究部联合发起的2004年品牌价值评估中，红豆股份以21.56亿元品牌价值，排名“2004年中国100最具价值消费品牌”第75位，投资价值极为突出。

　　公司总股本3.01亿股，非流通股份为1.81亿股，占总股本的61%，其中公司第一大股东红豆集团有限公司持有公司法人股1.26亿股，占公司总股本的58.59%，“一股独大”之势相当明显。更值得注意的是，在股价长期在净资产附近徘徊的情况下，公司高管进行了连续的增持，董事长周海江2003年增持299950股，2004年9月30日，公司董事长继续增持至57.85万股。今年7月开始公司高管周海江、龚新度、戴克新、刘宏彪又陆续从二级市场购入超过50万股的红豆股份流通

股票，使得周海江个人持股达到118.14万股，名列公司十大股东名单，如此连续的大规模说明了管理层对公司未来发展的看好。此外，公司还握有4.6亿元的现金储备，完全有理由展开适当额度的股权回购计划，这又带来巨大的想象空间。

　　二级市场上，该股目前股价已经跌破净资产，突出的投资价值得到了主力机构的青睐，广发小盘基金、银河银泰基金、长盛动态基金等纷纷重仓参与。近期该股缩量回探，并在3元附近获得强支撑，中线反弹时机已经出现，建议投资者重点关注。