周建新：缩量盘整 循环经济出彩

　　广州博信 周建新

　　今日大盘缩量弱势调整，循环经济概念股、ST股表现较为突出，而部分前期走强的G股则出现了较大幅度的下跌，使市场人气受到较大的打击。同时两市成交量的大幅萎缩，也显示市场观望气氛相当浓厚，短线大盘仍将维持弱势震荡盘整的格局。

　　消息面上，连日来全国各地认真组织学习股权分置改革工作座谈会精神,掀起了贯彻落实会议精神的高潮。此次会议选择在股权分置改革进入关键时期召开,对稳定市场预期、确保改革有序推进和顺利完成具有十分重要的意义,并纷纷就落实会议精神、推进下一步股改工作做出了具体部署。我们认为，历经四个月的试点和两个月的全面推进后，目前股改已逐步进入了关键期，管理层近期一直为股改打气的意图十分明显，但股市却持续低迷、G股大幅贴权，导致流通股东对股改的冷漠，这都反映出股改进程已到达了瓶颈位置。而后市股改要顺利展开就需要有一个稳定的二级市场作配合， 因此管理层现在必须要拿出一点实质性的利好政策才能为股改保驾护航。今日沪、深两市公布第九批20家公司名单, 平均对价水平为10送2.88股。该批公司特点为市值较大、国企比例较高、业绩较好。其中，北大荒(资讯 行情 论坛)成为继试点公司郑州煤电(资讯 行情 论坛)后第二家捆绑股改与定向回购的国有上市公司。而此前市场预期氯碱化工(资讯 行情 论坛)可能会推出超比例的对价方案,但最终氯碱化工的方案为10送 3.5股的对价。此外，锦江酒店(资讯 行情 论坛)募集法人股东则分类参与股改,其中10家募集法人股东与上海锦江国际酒店集团一起支付对价。我们预计，后市股改对价水平低于10送3股的水平会持续一段时间，而股改对价水平的逐步走低会加大市场的担忧，这对市场负面影响也会有所加深。

　　热点方面，循环经济概念股今日再度成为市场的亮点，其中

福建水泥(资讯 行情 论坛)、牡丹江(资讯 行情 论坛)、贵研铂业(资讯 行情 论坛)强劲上涨，且相继封住涨停，引起了市场的高度关注。“十一五”规划中明确提出，在结构调整的过程中，将把资源节约作为基本国策，加快发展循环经济，切实走新型工业化道路，实现可持续发展。此前，包括钢铁、有色、化工在内的7个重点行业的42家企业等成为国家循环经济第一批试点单位，国家循环经济试点工作正式启动。我们看到，作为由政府提出的经济发展理念，循环经济发展是一种必然趋势，政府提出这种理念的主要目的是在最大程度上解决经济发展与自然资源之间的冲突。显然，这是一种长期的发展基调。由此可见，拥有坚实政策背景支撑下的循环经济并不仅仅是概念炒作，而且具有实质性意义！在实质性意义的背景下，其必将引来中长线资金的强烈关注，进而催生一轮“循环经济”热潮！而从短期看，近阶段循环经济概念股都基本上都出现过涨停，可见大资金介入明显，而且目前市场缺的不是资金，而是热点，因此我们认为循环经济概念股板块有望成为将来较长时间的核心热点，对于该类

股票后市需重点关注。

　　技术面上，今日股指缩量弱势调整，多方仍显得有些被动，但从萎缩的量能和指数没有大幅向下突破的迹象上看空方的力量已经得到了很大程度的消耗，但目前大盘已形成的下降通道仍未扭转，尤其上综指在1100点整数关口以及半年线1114点附近都有较大的压力。同时，两市成交量仍持续低迷，这表明了资金抄底意愿的不足，也说明目前仍没有增量资金进场抢反弹，市场仍属于存量资金运作。短期市场并不具备持续上攻的动能，股指可能会重复阴阳线交替出现、横盘震荡的走势，因此投资者对于本轮反弹仍需持比较谨慎的态度。