游资策略受追捧 牛皮振荡整理寻机

　　主持人：昨日市场继续保持窄幅整理格局，多空双方似乎都缺乏主动出击的勇气和决心。请问目前这种牛皮走势是否仍将持续？

　　东吴证券：

　　中线不乐观

　　本周市场对利好反应十分麻木，主要原因有以下几个方面：一是市场主力资金几乎弹尽粮绝。资料显示，基金目前的仓位都很重，所剩资金了了无几。证券公司在持续的低迷市况下大多自身难保，靠它们发动行情根本不可能，况且部分基金经理表示，虽然他们长期对市场看多，但短期的战略上仍相当谨慎；二是股权分置改革试点工作进行到目前，流通股股东并没有从中得到实质性的补偿，市价总值不变的股改方案对二级市场投资者没有吸引力，相反，非流通股股东从股改中获得了巨大的收益，这与二级市场的流通股股东现状形成较大的反差，在这样的氛围下，市场人气难以恢复；三是中报即将来临，由于市况持续低迷，二百多家上市公司股价低于净资产，大多公司股价已在历史低位，因此，上市公司不会愿意将中报仗打好，相反部分公司甚至会采取将公司问题尽快暴露的方法，为公司日后轻装上阵打好基础，这从近几个交易日上市公司关于中报的预告中可得到验证。我们认为：股改后二级市场整体股价会再下一个台阶，投资价值将更加明显。但短期来看，市场仍将会在千点附近做反复的争夺。

　　博星投资：

　　短线有反复

　　周四大盘的反弹再次在7月4日留下的跳空缺口附近受阻回落，说明该缺口对大盘的压力比较大，成交量的继续萎缩不仅说明多头的信心不足，同时也说明市场普遍预期的双底很快会以失败而告终。经过近几天大盘的连续反弹后，多头的力量已经被较大的消耗，本次以部分超跌低价股和超跌科技股为反弹核心力量的个股，其反弹性质主要还是以前期连续暴跌后的技术性反抽为主，中报披露即将进入集中公布期，这些个股缺乏继续上扬的动力，近期的反弹很可能再次转化为做空动力。同时，近期连续上行带动大盘反弹的大盘指标股由于上方压力较大，一旦回调也将会对大盘造成冲击。虽然短线大盘还有反复，但随时有破位下行，继续寻求支撑的可能，投资者应继续以观望为主，等待最后恐慌性一跌跌出一个中期底部。周四一些业绩预告亏损或下降的个股在复牌后仍然出现大幅下跌的走势，这些个股不能有效止跌，大盘要展开比较有力度的反弹是不太现实的。相比之下，第二批股权分置改革试点股的走势强于大盘，投资者可选择一些回调比较充分的个股逢低关注。

　　主持人：近日一些题材股大行其道，继浪潮软件(资讯 行情 论坛)、浪潮信息(资讯 行情 论坛)大幅飚升后，昨日创智科技(资讯 行情 论坛)又因微软题材开盘即封死涨停。请问应怎样看待目前的题材股炒作？

 

    北京群丰王朝烽：

　　题材炒作再现

　　游资的出击对市场的冲击力显然不可小觑，其以重组股浪潮软件为突破口，所制造出的连续大幅拉升的短线赚钱效应，已经极大地激发起市场对重组题材的兴趣，一个以重组股为标的的局部性持续热点正在形成。市场毕竟是需要赚钱的示范效应的，而只有保持适度活跃的市场才能正常发挥自身的功能，因此，游资“轻大盘，重个股”的操作策略无疑迎合了当前的市场需要，也赢得了一部分资金的追捧。概念题材的投资模式未来仍将与价值投资相并立，并不会像某些基金所言退出舞台。严格来说，题材概念炒作与价值投资理念并无本质区别，概念与题材的最终目的也是为了提高业绩，而题材本身仅仅是手段，与价值投资有殊途同归的效果。价值投资与概念题材之争的本质是不同资金背景的机构在向市场宣传各自的投资理念，是争取市场资金加盟到自己队伍中来的旗帜，是在市场中博弈生存的手段，在赚钱就是硬道理的原则下，投资者不应放弃任何行之有效的操作策略。由于基金重仓的核心价值资产已经历大幅炒作，以及下半年宏观经济的减速预期，不排除概念题材会重出江湖，成为新入市机构在区间整理格局中的运作策略之一。