胡红霞：惟基金重仓股马首是瞻

　　统计数据显示，基金重仓股换手率非常高，尤其是高价位的基金重仓股，如中集集团(资讯 行情 论坛)从5月9日到6月10日的一个月期间，换手率高达93.59%；振华港机(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)等换手率均在50%以上。可以看出，基金正在大幅度的调整仓位。

　　基金重仓股的调仓动作不是基金的投资理念发生变化，而是市场发生了变化。基金 坚持价值投资的理念是不会改变的，而改变的因素是：

　　第一，受宏观经济调控影响，上市公司盈利增速减缓，甚至在未来可能呈现下滑趋势，不利于市场估值水平的提高，此时基金选择在部分重仓股上撤离是有长远战略眼光的；

　　第二，基金必须要对基金投资人负责，也就是必须要争取盈利，所以不可能永远持有某家上市公司股票，获利卖出是必然的选择；

　　第三，股权分置试点为市场带来新的机遇，基金必须根据新形势下的环境，采取必要的调仓策略。

　　在经历过前期的大幅调整后，基金重仓股大多有逐渐走稳的迹象，如：华侨城(资讯 行情 论坛)等个股在大盘调整期间还出现了强势上升行情。可以看出，在经历了深幅下跌行情后，这些股票的投资价值已经显现出来了，继续下跌的可能性不大，现在应该是介入的好时机。

　　基金重仓股中有很多是市场中重要的龙头股：如中国石化(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、中集集团等，个个都牵一发而动全身。前期股市下跌的主要原因之一，就是重仓股的走弱。因此可以说，基金重仓股的动向将决定大盘能否延续反弹，以及能否形成稳健的上升趋势。因此，在近期的投资中，要惟基金重仓股马首是瞻，重仓股涨则可坚定持股，重仓股跌则要短线卖出。

　　(大时代投资 胡红霞)