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种种迹象表明，近期从证监会到财政部、到国税局、到央行、到国资委，推动股权分置改革的配套政策接二连三，显示了高层坚定不移改革的决心。而周二《权证业务管理暂行办法(征求意见稿)》则为上市公司的股权分置改革提供了市场化对价工具，对发行备兑权证、股本权证均予认可，为高管期权留出了空间，提高了上市公司高管的改革动力。再从近期监管机构组织队伍全面动员上市公司积极参与股权分置改革的积极姿态来看，试点阶段的星星之火有望形成燎原之势。可以预见的是，在不久的将来，市场盼望的统一原则会逐渐浮出水
面，整体市场含权的预期对于逐利资金是所迫切需要的。当然，更为关键的是首家试点公司三一重工(资讯 行情 论坛)实施方案后的二级市场走势如何，其强弱将直接影响到市场的信心。
周三，两市延续调整势头，中集集团(资讯 行情 论坛)俨然成为风向标，连续重挫导致了蓝筹板块的二次探底，沪市综指直逼20日均线，最低1075点，整体调整幅度接近50%。显然，游资主导的阻击基金品种战役告一段落，后期市场何去何从，我们认为关键点依然是二批试点进展，这也是能否有效提升渐次贬值的蓝筹股估值的唯一突破口。事实上，景顺基金对于试点改革是锦上添花，关键仍是公司基本面的观点可谓一语中的，清晰地向我们道明：只有高成长性的公司才会在试点过程中持续得到资金关注，其余可能都是昙花一现式的短期行情。
东吴证券研究所
赵 钧
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