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99年的“5.19行情”，沪指从1100点出发，仿佛打开了通向天堂的大门，多少人借助于股市完成别人可能一辈子都无法完成的财富积累；但6年后沪指又回到1100点，仿佛从人间经过炼狱再坠落到地狱，财富的梦想变成恶梦一场！这一个轮回，A股市场完成了国际化和价值回归，普通投资者承担了股市从不规范到规范、从股权分置到全流通过程中必须付出的全部代价，推倒了，就应重来，股权分置改革试点工作为市场提供了巨大的机遇，被称为中国股市的重要转折点，“开弓没有回头箭”，全流通“试点”只许成功，不许失败！
牛市要再回来，必须有两个转变，即向市场化的转变和向国际化的转变，如果没有这两个过渡，就不可能有真正的牛市。与国际接轨是痛苦的，付出的代价也是巨大的，可以说，与国际接轨是股市4年熊市的原因之一，但这些已经成为过去，现在中国股市的市盈率已下降到合理水平，股市泡沫也挤得比较干净了，即使与香港市场相比，内地A股的一些股票也对国际投资者具有吸引力。目前一大批股票的价格已经跌破每股净资产，价值已经开始显现，尤其是部分流通盘和总股本都较小的品种即使实施全流通，在价格极低的情况下也将只有极低的总市值，这将为炒作和并购重组创造极大的机会，因此股权分置试点工作的展开为市场提供了巨大的机遇。而“全流通”的最大受益者，当然是持有大量非流通股的公司，它们的每股持股成本往往是1元左右，一旦实施全流通，其回报率将以倍数计，近期东方集团(资讯 行情 论坛)(600811)走势硬朗，主要原因就是其持有锦州港(资讯 行情 论坛)25681万法人股，“全流通”后获利空间巨大。上海本地股由于历史原因，很多上市公司都交叉持股，而且都是法人股，所以将是“全流通”受益者的集中地，如中远发展(资讯 行情 论坛)(600641)就是有名的法人股大王，现持有上海汇丽6300万股，招商银行(资讯 行情 论坛)1800万股，其中招商银行的持股成本仅为1.94元/股，市价却高达8.7元，将可取得数千万元的增值收益。还有持有华夏银行(资讯 行情 论坛)12000万股的华资实业(资讯 行情 论坛)(600191)，每股认购成本仅1.66元，“全流通”的收益可达2亿元以上。
市场正在往好的方向发展，从制度环境的建设到优秀公司的不断产生，从投资理念的变化到资金结构的变化，都在朝好的方向转变，现在市场已经到了转折的后期，正在从量向质转化！现大盘已进入筑底阶段，后市值得看好，重点推荐中远发展(600641)。
中远发展(600641)：现持有上海汇丽6300万股，招商银行1800万股，长江发展60万股，联通国脉(资讯 行情 论坛)39万股等，其中招商银行的持股成本仅为1.94元/股，市价却高达8.7元，将可取得数千万元的增值收益。中远发展正在开发的中远两湾城，是上海市区内环线以内规模最大的新型豪宅区，楼价从3000多元/平方涨到15000元/平方以上，另外公司开发的博鳌水城，景色远胜东南亚的几大著名渡假胜地，同样升值空间广阔。基于良好的预期，中远发展推出了10派2.2元的分红方案，股息率超过6%，极具投资价值。
银河证券分析师 曹远刚
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