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今周沪指数度跌穿1100点大关，多空展开殊死的搏斗，2005年很可能成为牛熊分界线，现在牛熊决战已进入关键阶段，如二战中的斯大林格勒战役，恶熊已是强驽之末，而小牛正在成长，即将发动全面反攻。市场正在往好的方向发展，从制度环境的建设到优秀公司的不断产生，从投资理念的变化到资金结构的变化，都在朝好的方向转变。现在市场已经到了转折的后期，正在从量向质转化！
要形成牛市，必须把两个转变，即向市场化的转变和向国际化的转变，平稳地过渡过去，如果没有这个过渡，不可能有真正的牛市。而实现平稳过渡，是证券市场发展的第一要点，与国际接轨是痛苦的，付出的代价也是巨大的，可以说，与国际接轨是股市4年熊市的原因之一，但这些已经成为过去，现在中国股市的市盈率已下降到合理水平，股市泡沫也挤得比较干净了，即使与香港市场相比，内地A股的一些股票也对国际投资者具有吸引力。目前一大批股票的价格已经跌破每股净资产，价值已经开始显现，尤其是部分流通盘和总股本都较小的品种即使全流通在价格极低的情况下也将只有极低的总市值，这将为炒作和并购重组创造极大的机会。因此股权分置试点工作的展开为市场提供了巨大的机遇，2005年必将成为转折之年，而转折产生的时期就将是在5、6月间，一旦非流通股股东提出的补偿力度不足的方案遭流通股东否决，市场就将认识到流通股的巨大价值，这也将是股市止跌回升最为强烈的信号。同时长江电力(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)等指标股相继下挫也意味大盘的调整接近尾声，而当指标股站稳的时候，大市的反弹就会一触即发。
今周的热点非试点股莫属，三一重工(资讯 行情 论坛)、清华同方(资讯 行情 论坛)和紫江企业(资讯 行情 论坛)复牌开盘即涨停，并带动一批试点概念股走强。从试点股的选取来看，管理层向民企倾斜，三一重工和紫江企业都是民企，因为民企自主性较强，补偿方案不需要经太多“婆婆”批准，那么民企股“试点”机会将大增，应格外重视。另外中国国民党主席连战、亲民党主席宋楚瑜近期赴祖国大陆访问，获得我方多项“大礼”，包括送熊猫、免除台湾水果关税等，两岸关系的“春天模式”已呼之欲出，并可望在明年实现全面“三通”，同时将对大陆台商实行更优惠的政策。如果对台政策落实到证券市场，台资公司将有望步民企三一重工后尘获得“试点”大礼，以体现政府对台商的扶持，而国祥股份(资讯 行情 论坛)(600340)是A股市场上唯一台资企业，由台湾富商陈和贵控股，陈和贵身兼台湾制冷行业协会的名誉理事长等职，德高望重，其子陈天麟则是台湾首座低速风洞实验室系统的设计者之一，陈和贵父子是台商中的实力派人物。炎夏即到，生产智能环保中央空调系统的国祥股份已进入生产销售旺季，中期业绩有望大增，而且该股分红方案一流，每股将派现0.2元，公司财务状况良好，每股资本公积金达2.36元，与清华同方不相上下，如优先获得“试点”，流通股东将受益非浅。
下周大盘将进入筑底阶段，试点概念股会继续走强。目前牛熊角力中，老熊已是最后一击，正是建仓好时机，应该好好把握。
银河证券分析师 曹远刚
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