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如果说，节前大面积跌现象是市场弱势心理对年报、季报地雷的一种情绪式渲泄，那么，节后再一次出现几十家直封跌停则有必要深究了。宝钢增发部分上市以及首批股权分置改革试点公司"浮出水面"是市场缩量盘低的关键因素，所谓落花有意，流水无情，我们不妨稍作休息一起来看个明白。
首先我们一起来分析首批公司相关资料的几点共性：从规模来看，四家上市公司都
不属于中内级的大型国有企业；从股权结构来看，四家公司的股权结构相对简单，控股股东处于绝对控制地位，第一大股东的持股比例均在50%以上，其中三一重工(资讯 行情 论坛)、金牛能源(资讯 行情 论坛)控股股东持股更是超过70%；从经营业绩来看，四家公司自上市以来均未出现过亏损，尤其是近三年来业绩持续稳定。
从公司公告来看，非流通股东实施股权分置改革意在获取所持非流通股份的流通权，一致同意向流通股东支付对价，具体方案市场流传几个版本，特别是清华同方(资讯 行情 论坛)，公司拟以公积金转增6股给流通股东作为补偿，不由得让人回想起该公司99年10配3股，当初的配股价高达20元，2000年公司再次增发2000万股A股，增发价格高达46元，溢价部分理所当然地计入资本公积金，如果以此为计算标的，流通股东究竟应该按什么样的比例获得公积金转增股份就大有考虑了，目前，首批试点公司没有确定的方案所带来市场预期的不确定，是节后市场逐次下滑的无奈之举。
其次，我们再来看一看宝钢增发上市对市场的影响。据说宝钢股份(资讯 行情 论坛)一直声称公司不缺钱，但就是这个"不缺钱"的公司一次性从市场拿走了250亿之多，二级市场股价则由增发前的6.02元高台跳水至5.12元，跌幅接近20%；从该股4月27日复盘之日至节后第一交易日，累计成交2.98亿股，期间不乏大笔买单做出推高之举，但始终顶不住抛单的"狂轰烂炸"，周一以5.12元增发价格报收从成本搏弈的角度来看，认购机构全线套牢，而且以脚投票表达了机构对钢铁行业预期的全面下调，昔日"五朵金花"之首的宝钢股份难逃"流水无情"的凄凉。客观地说，宝钢实属难得的绩优大蓝筹，但行业景气一旦出现拐点，相信单个上市公司难以独善其身，宝钢对指数的贡献不小，所带来的负面拖累也较大。
宝钢的负面冲击以及首批试点公司对市场预期的干扰，短期市场恢复持股心信将存在一个缓慢的过程，随着试点方案的进一步明朗，相信动荡的日子始终会结束，投资者不妨拿出一点耐心来。
广州证券 尹飞
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