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周四大盘以1145.74点跳空低开，前半小时出现了快速的杀跌，一度探至1135.73点。在大批的超跌科网股和低价绩差股大幅反弹的带动下，大盘出现了比较强劲的反弹。至终盘，沪市报收于1169.11点，上涨1.77%，而成交金额为93亿元。两市成交额相加达到156亿元，同比放大接近三成，是4月中旬以来成交量最大的。
主要特征是超跌反弹
周四大盘和个股均是大幅振荡，沪综指最大振幅达3.3%，个股则有231家振幅超过10%，再次给人一种不破不立的感觉。早盘的1200家个股下跌(不少个股在开盘时都是跌停或者是大幅低开)，变成了尾市的1200家个股上涨(不少个股均出现比较强劲的反弹)；而早盘的近100余家个股的上涨变成了150家个股的下跌。几个小时的时差，不少个股的走势颇有点戏剧性，这也是股市的魅力所在。
其实，当日的特点也是非常明显，那就是“涨多了就会跌，而跌多了自然会有反弹”。科网股应该是近期跌幅最大的板块，周四纷纷跑到了涨幅榜的前列。在20家涨停的个股中，基本是超跌科网股和超跌低价绩差股。最典型的两只个股，即南方汇通(资讯 行情 论坛)和海虹控股(资讯 行情 论坛)。南方汇通周三跌停，周四早上最高跌幅接近6%，但下午两点以后就被封在涨停板上了；海虹控股周三也是跌停，周四上午十点半也还在跌停，但尾市收盘却上涨了1.47%。这种游资中的“大哥大”类个股，一旦从跌停变成涨停，对整个市场人气的短线刺激作用是很明显的。应该说，这批个股在近期的连续暴跌之后，技术上严重超卖，加上这两天处于年报、季报的最后公布期，市场对这些姗姗来迟的“丑媳妇”也已经是见怪不怪了，或者是已经麻木了，所以就开始出现了利空出尽是利好的心理，股价反弹也就顺势展开。在历次的年报、季报公布进入尾声时，这种情况最容易出现。
当然，单靠科网股和绩差股的反弹是涨不高的，周四大盘能出现较大的反弹，关键是大部分蓝筹股给予了配合。我们看到，中低价的几只大盘蓝筹股如中国联通(资讯 行情 论坛)、武钢股份、中国石化(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等均是上涨的，其中部分涨幅还不小。另外，部分二线蓝筹股也继续维持强势。这种情况也再次说明，只有当盘中的主流资金的动向和游资基本一致时，大盘反弹的力度才会大一些。
中期趋势还没有改变
周四的这根阳线是否改变了大盘中期运行的趋势呢？当然不是。笔者认为，周四的上涨仍是个股大面释放积短期风险后的技术超跌引发的场内存量资金的反弹行为。1135点只能算是节后一段时间的一个短期底部，而市场的股价结构性调整则远未结束，节后很多个股可能又将重新按照其基本面排队，股价也将重新排序，真正的中期底部还远远没有那么快到来。
由于周五是“五一”之前的最后一个交易日，所以大盘短期内出现缩量整理的可能性非常大。如果在“五一”节期间管理层继续出台一些政策措施，成交量还能够保持在80亿元以上，并且南方汇通这样的个股还有机会多反弹几天的话，那么节后就有可能出现一次远远小于“9#zhPoint#14”行情的几十个点的小波段行情。为什么不太可能出现“9#zhPoint#14”行情，除了没跌够以外，还与市场的投资理念、投资者本身的成熟有关，因为很多个股屡买屡套的教训已经教育了他们。
当然，这已经是一种非常理想化的乐观的走势了。最有可能出现的走势是，节后开盘稍作冲高以后即再现年初1月4日至2月1日的走势，即再度把1135点打穿，在1100点至1125点寻找支撑以后才产生一波真正有一定参与价值的反弹行情。
大通证券 张亚梁
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