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中证资讯:宝钢增发 蓝筹股埋单


http://finance.sina.com.cn 2005年04月21日 09:15 南方日报

中证资讯:宝钢增发蓝筹股埋单

  蓝筹股集体大幅回落使大盘再度下跌

  昨日大盘继续回落,沪综指收于1184.19点。盘中蓝筹股集体回落是一大重要看点,这一事件与宝钢增发关系密切,因为周三、周四是宝钢的原股东掏钱申购的时点。部分投资者卖出手中部分股票,来应对宝钢的申购——这颇有些“宝钢增发,蓝筹埋单”的意味。

  两天内吸收百亿资金

  昨日基金重仓股显著回落,价值性股票普遍受挫。两市成交金额靠前的股票大多出现大幅下滑:成交金额前10名中,扬子石化(资讯 行情 论坛)下跌4.55%,海虹控股(资讯 行情 论坛)下跌6.69%,招商银行(资讯 行情 论坛)下跌1.32%,中兴通讯(资讯 行情 论坛)下跌2.49%,中远航运(资讯 行情 论坛)下跌3.70%,中国联通(资讯 行情 论坛)下跌1.85%,深发展(资讯 行情 论坛)下跌1.78%。此外,成交靠前跌幅较大的股票还有:振华港机(资讯 行情 论坛)下跌3.49%,万科(资讯 行情 论坛)A下跌2.57%,吉林化工(资讯 行情 论坛)下跌9.65%,齐鲁石化(资讯 行情 论坛)下跌3.14%,通宝能源(资讯 行情 论坛)下跌7.89%,清华同方(资讯 行情 论坛)下跌9.99%,浦发银行(资讯 行情 论坛)下跌4.16%。

  蓝筹股为何出现集体回落?其中有机构评价改变的因素,也有宝钢增发需要现金申购的因素。就短期而言,宝钢申购更是主要的因素。

  周二是宝钢的股权登记日。本次宝钢累计增发50亿股,其中30亿股定向发给大股东,另外20亿股向公众投资者增发。周二登记股权的投资者享受10:10的优先配售权。20亿股给公众投资者,按照5.22元的上限增发价,即是两天内要从市场吸收104.4亿元的资金。

  具体看,周三、周四持股量在200万股以上的机构进行网下申购;周四个人投资者、持股在200万股以下的机构进行网上申购。宝钢的原有公众股东,将不得不筹集大笔资金来购买宝钢股份(资讯 行情 论坛)。由于购买宝钢股份持有者多为价值性的投资者,所以出售部分手中的其它价值类股票,成为了这些投资者筹措资金的方法之一——对部分投资者而言,还是主要的方法。进而,宝钢增发间接导致蓝筹受挫。

  蓝筹为增发“埋单”

  对于宝钢增发引发的市场冲击波,我们很难说是好、还是不好。

  对于宝钢这样一家优秀企业而言,其增发、其整体上市,长远看是好事。况且从购买资产的状况对比付出的资金而言,对公众投资者是一笔还划算的买卖。增发之后,宝钢的每股收益将增厚。而股价却反而会摊低,所以宝钢增发还是引起了投资者、尤其是机构投资者的关注。

  而且,宝钢在股权登记日前的表现表明,其增发受到了市场格外垂青。从股权登记日(周二)前四日的情况来看,市场买进力量还是较为踊跃。宝钢股份下跌1.47%,同期市场下跌3.87%。同时,宝钢成交量显著放大,表明宝钢受到了强大市场买力的支撑。

  但增发对市场短期形成如此大的波动,却又使人不得不冷静看待增发影响。我们认为,更多的原因在于制度性因素导致了这一局面的发生。因为整个市场资金就这么多,宝钢拿多一些,其它股票拿得就要少一些。看来,如何扩大市场合规资金供应是一个亟待解决的问题,而且必须在大扩容之前解决。

  增发冲击波或周四结束

  我们预计,宝钢增发引发的冲击波,会在周四午后结束,到时蓝筹股跌势可能出现较大程度的缓解,甚至可能引起一波集体反弹行情。因为周四下午机构投资者基本要完成申购行动,多数个人投资者也会在周四上午完成。这样,短期内的市场买压迅速减小,可能会导致该类股票出现强劲反弹。这里面蕴含了一定的投资机会。建议关注跌幅较大的蓝筹股,以及部分存在低估的周期性股票。

  此外,蓝筹为宝钢增发买单的启示还在于:对于未来大盘股的增发、或者新发所引发的盘面波动,一定要有前瞻看法。投资者应当对相关事件有较长远安排,这样才不至于令市场的短期波动影响整体收益。

  中证资讯 徐辉


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