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基金经理：陈实；报告日期：2005年4月8日；第848期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：138.74万元，资金余额179.48万元，总值318.22万元，总收益率218.22%。
持仓品种：(1)恒源煤电(资讯 行情 论坛)3万股，买入均价21.10元。(2)同仁堂(资讯 行情 论坛)2万股，买入价23.63元；(3)燕京啤酒(资讯 行情 论坛)2万，买价12.23元。
本周大盘继续向上反弹，上证指数(资讯 行情 论坛)收盘正好处于30日均线之上，技术上第一反弹目标位已经实现。下一个目标应该是120日均线，该均线是近一年来三次波段反弹行情的终止位置，也可能是本次反弹行情的最大阻力。从技术上讲，只要未有效突破120日均线这道阻力，均属于波段反弹行情。我们认为，此次行情最多反弹至120日均线到1300点区域，然后将会受阻回落，并再次探底，等下轮调整结束后才可能产生真正意义上的大级别行情。
近日股市的上涨，与市场对政策面将出利好的预期有很大关系。一些媒体甚至称将有惊天大利好，鼓励人们砸锅卖铁买股票。可以说，目前市场对政策面利好抱有极大的期望，并已成为行情的最大支撑。如果真如大家所期望的那样解决好全流通等重大问题，行情自然还将不小。但是，若管理层不出利好，或者所出利好并非像人们想象的那样好，结果会怎样？最可怕的是，希望变成失望。
本周另一焦点，是媒体报道保险资金加大入市力度，这对市场也有重要影响。作为大资金，选股选时非常关键。但目前可供保险资金买进的股票显然不多，更为重要的是，现在大多数核心资产均在高位，许多蓝筹股的起点在去年初或者前年初，都已走了一、二年上升行情，累计升幅巨大。而蓝筹股目前的这一波行情，也已持续了二、三个月，像深赤湾(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)等绩优蓝筹股近几个月的升幅都在50%以上。这些公认的中国股市最好的股票不是处于一个较低的起点，而是在一个明显的波段高位，保险资金即使看好恐怕也很难在目前大举介入。本周这类股票大都在高位徘徊，走势已与大盘背离。这种现象不能不令人担心。
当然，浙江医药(资讯 行情 论坛)、深纺织(资讯 行情 论坛)等超跌股近日的飚升也带来了巨大的盈利机会，这是目前行情最大的魅力所在。但关键是怎样去把握，而在操作策略上，必须注重短线思维。
本基金依然坚持稳健操作策略，我们目前的关注重点是中线风险较小的消费类行业龙头股。我们认为燕京啤酒正是其中的一只难得的慢牛股，该股累计涨幅不大，走势稳健，目前面临突破，故今日以12.23元买进入了2万股。
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