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大通证券 张亚梁
本周五，又是受到对周末出台利好消息的憧憬，两市大盘再度出现了震荡走高的行情。至收盘，沪市报收于1248.52点，上涨1.87%，深成指是3397.32点，上涨1.60%。但是两市成交量均大幅萎缩，其中沪市只有104亿，比上日萎缩了近三成。
从表面上看，当日的个股仍是一种普涨的格局，两市相加仅有百余家个股下跌，其余均为红盘。两市涨停的个股也达到了14家，是近段时间以来个股最为活跃的一天。不过，这些数据分析价值不是太大，最关键的是周五有两只股的走势有些出乎笔者的意料。一只是我们上日分析过的“深发展(资讯 行情 论坛)”，作为一只近100亿的流通市值，基金持股仅有1.78%，股东人数已经高达67万的完全以中小散户持股为主的个股，上日我们认为在周四涨停后，周五最多只能是维持一个强势震荡而已，但没想到该股却在下午14：00以后再度出现了两波放量上攻，直至涨停。看来一些股票一旦气势出来，总有些出人意料的表现。这或许对整个市场特别是对一直以来对“深发展”有深爱情结的人多少一种刺激和鼓舞。不过，我们对其上涨的性质依旧维持上日的判断：“深发展”这两天的上涨和其他低市值超跌个股一样，仅仅只是一个超跌反弹走势。既不可能是所谓以前龙头的称呼，也更不可能带来大盘的反转。因为这一切都由其基本面决定了。从当日其他四只银行股仅有1%~2%的跟风表现就足以看出这点。出乎笔者的意料还有另外一只个股就是“扬子石化(资讯 行情 论坛)”。该股也是在午后出现放量上涨，尾市上涨9.4%，带动了同板块中的“齐鲁石化(资讯 行情 论坛)”、“上海石化(资讯 行情 论坛)”和“中国石化(资讯 行情 论坛)”，而这些本就是权重的指标股的上涨，自然对大盘上涨起到了直接的催动作用。很明显，“深发展”的上涨，包括本周“深物业(资讯 行情 论坛)”带动的深圳本地股的上涨和“浙江医药(资讯 行情 论坛)”带动的部分低市值医药个股的上涨都是典型的社会游资和中小散户一起推动的上涨，而石化板块的上涨应该是典型的基金推动行为。也看出，只有当基金行为和市场游资行为步调一致的时候，股指才会有相对好的表现。
我们前几天已经分析过了，中国今年的GDP肯定是稳中有降的，宏观调控肯定会加大力度，特别是将加大对固定投资的控制，压缩房地产规模，而国际原油价格的一路飙升，铁矿石等生产物质资料的持续上涨，都给中国经济今年的发展带来了非常不确定的因素。另外，CPI的抬头，加息的脚步越会越来越近，而市场视为洪水猛兽的大盘新股的发行越很快将迎来以A+H方式的发行。所以总体上来说，周期性行业股票的黄金投资时代已经过去，除能源和消费类以及具有核心竞争力的板块和个股外，我们对绝大部分涨幅已大的蓝筹股都抱有比较谨慎的态度。至周末，30元以上的高价二线蓝筹股“中集集团(资讯 行情 论坛)”、“贵州茅台(资讯 行情 论坛)”、“中兴通讯(资讯 行情 论坛)”、“深赤湾(资讯 行情 论坛)”等几乎全部都是冲高回落，留下调整的上影线。高位的收阴滞涨，MACD死叉，说明基金的底气已经开始不足。
记得我们在三月下旬大盘一路下挫时，就曾这样说过，“正是因为市场心理预期非常低，也许反弹的高度和时间会比大部分人想象得要高和长。不排除整个四月份都会在1200点以上呈现一种胶合状态，而当整个市场认为大盘的双底已经成立的时候，市场又将进行一次快速剧烈的杀跌”。周五的这根几乎光头的中阳线是市场一个多月以来首次站在30日均线(1246点)之上，市场肯定又是一片欢声鼓舞，双底成立、大反转已来的乐观的声音和预期又会充斥整个市场。这非常吻合我们前期的分析，也许我们上面提到的风险就正在悄悄地降临。周五虽然是收于1248.52点，但最能说明问题的就是当日的成交量只有104亿。创新高量能萎缩，非常不妙，如果是150亿的成交量，那当然就漂亮了。而且我们还注意到当日的上证50(资讯 行情 论坛)指数和深成指均没有创出新高，这也具有一定的提示作用。所以我们还是认为，此波快速下跌的修正行情高点基本已现，不过如真有利好消息，大盘也最多只能在目前点位象征性上涨一些，1250点以上越往上将会有越来越巨大的压力。当然由于近期成交量迅速放大，加上利好消息一直左右着大盘，所以市场人气不会很快消散，下周还会有一些余波产生。从中线的角度来说，投资者当然还是应该观望，等待趋势的明朗。
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