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29个交易日过后，大盘周而复始，沪指从先前的1187点，又再折回1187点。
如本栏所料，昨日大盘遭遇险境。中集集团(资讯 行情 论坛)等一批近期走强的蓝筹股下午继续大幅度杀跌，引发股指迅速跳水。在股指14：07探出全天新低后，中集意犹未尽再行杀跌，股价瞬间被打低约3个百分点，跌幅扩大到接近7%，但股指在稍微下滑之后转势上升，化险为夷。市场人士在看到中集等对大市的打击已现强弩之末时，纷纷进场抢筹。股
指迅速回升，收出一根带下影的光头小阳线。
盘面显示，前期新低关前，多空搏杀非常激烈。
不过，对大多数投资者来说，保证金已回天乏力。熊市的每一次周而复始，都是以投资者伤痕累累告终。
蓝筹个股的杀伤力锐气已过，大盘企稳也多了一线希望。技术上，指数权重股的走稳，大盘探低至下降压力线(2004年9月24日1475与2004年11月22日1383连线)受到支撑弹升，收出带下影阳线；时间周期上本波周而复始运行用了接近30天，加上在前期底部止跌，大市调整到位的迹象比较突出。接下来，大盘理应出现反弹，而反弹高度先可看1250点多空分水岭附近。昨日大盘的表现，对研判本周周K线形态有较重要的意义。
大市展开一波惊心动魄杀跌之后，似乎可总结出一句话：即保险基金可能是江湖中之"强之强者"。不妨做如下推测：在大市构筑头部之际，即1320点附近，保险基金高调直接入市，舆论广为传播，令市场产生当时点位是安全操作区域的错觉而作多；紧接着通过赎回手段，逼委托基金迅速拉升持股套现，杀跌持有个股；然后在大盘跌出低点后入市，接过市场斩杀出的廉价筹码。如果推断没错，那么这波下跌行情，既是技术修正的要求驱使，也是机构翻云覆雨的佳作。
若果这样，则接下来投资者要研究的重点问题应该是保险基金的选股。我们可对其选股作两种假设：一部分是保险基金自我发掘的低价成长股，另一部分还是价值被发现、机构已密集持仓、并已走强的中高价股。后者，保险基金将会在其它机构杀跌，砸出一个相对低点后，利用市场对这些个股的戒心，再从容进场。因此，前期走强、近日杀跌的所谓蓝筹股，后市还应有机会，所谓"局部牛市"还会继续演绎。迦叶
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