|
巨田证券 许建春
最近一段时间以来，股指出现一定幅度的调整，而航空股的跌幅却远高于大盘，如上海航空(资讯 行情 论坛)下跌25%左右、南方航空(资讯 行情 论坛)下跌29%、海南航空(资讯 行情 论坛)下跌20%，已创出历史低价、东方航空(资讯 行情 论坛)也是创下几年以来的新低，各支股票的换手率也是成数倍、十数倍地放大，抛压好象无穷无尽，曾经的二线蓝筹
风范已经荡然无存！航空股如此跌法原因何在？后市又该何去何从？
根据我们分析，大部分航空股的急速下跌始于3月15日前后，其导火线是国际油价上涨所导致的国内油价上调400多元至4620元，航空业是用油大户，对油价敏感度很高，用油成本一般占整个成本的30%上下，若全年油价维持此水平，航空业的利润将有可能被油价成本所吞噬。此外，还有一个重要的原因是今年民航业对外资和民营资本正式开放，从而引发外资对国际线路的冲击、民营资本对国内航线的冲击这两个不良预期。
但航空业个股这样近似直线式的下跌是有深刻的市场面、技术面原因的。前段时间豪赌人民币升值的大批外资撤离人民币资产、尤其是曾一度被热捧的航空股，使得外围资金大幅减少，而市场又一度兴起的“A＋H”同步发行使得该板块面临着越来越大的估值压力。面对如此多的不利因素，扎堆其中的基金、大型机构等蜂拥出逃，通过近段时间的统计我们可以发现，一旦基金重仓股下跌均表现出不计价格的下跌，已毫无以前那种拉高出货的从容。
但如此下跌不会持久，近几年来我国航空业的三大经营指标——总周转量、旅客运输量、货邮运输量是在持续快速增长的，基本面在持续改善，而一些外资、民营资本的介入在目前也仅是一个概念，真正要突破垄断、成就气候尚需时间，其利空作用有透支之嫌。由于本轮下跌之猛，抛盘之大，短期内很难有资金能立即接手、走出一波反弹行情，因此我们预测航空股在经过短期下跌之后，将会逐步企稳，之后的盘整时间会比较长。
| 
