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基金经理：陈实；报告日期：2005年3月16日；第831期；起始日：2000年1月19日；
起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：254.47万元，资金余额63.78万元，总值318.25万元，总收益率218.25%。
持仓品种：(1)恒源煤电(资讯 行情 论坛)5万股，买入均价21.10元。(2)西山煤电
(资讯 行情 论坛)2万股，买入价14.49元；(3)同仁堂(资讯 行情 论坛)2万股，买入价23.63元；(4)昆明制药(资讯 行情 论坛)5万股，买入均价14.09。
昨日大盘跌破30日均线重要支撑之后，今日继续向下收出一根中阴线。这种连续的下跌，显示做空力量已主导着市场，大盘已进入阶段性的空头市场。由于近两日大盘跌幅偏大，短线技术指标严重超卖，故短期大盘将可能产生强反弹。
原材料涨价使生产成本上升，压缩了企业的盈利空间，这是近期很多个股下跌的基本面因素。而单从技术面看，目前已有不少股票出现了明显的技术上的头部形态，预示这些个股将转入进一步的调整。以今日沪市跌幅第一的长力股份(资讯 行情 论坛)为例，该股今年来一直稳步上扬，上升形态十分漂亮，但今日突然大跌，放出今年来最大成交量，已破5日和10日均线，这种高位的放量大阴线是一种典型的头部特征，显示其上升波段已结束，并将转入波段调整。目前来看，类似长力股份的股票还不少，说明市场还有较大的调整压力。这种调整压力来源于获利回吐，因为近一、二个月来部分个股已经出现了一波较为完整的上扬行情，一旦跌破上升通道，就意味着获利筹码开始出手，股价是调整的时候了。
龙头股中集集团(资讯 行情 论坛)今日继续上扬，显示该股的抛盘不大，主力仍在做多。但盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)，烟台万华(资讯 行情 论坛)等绩优蓝筹股却出现了较大的抛盘，这些强势股是否会由此转入调整是值得关注的。
虽然市场面临较大的调整压力，但我们认为调整仍属于结构性的。绩差股和高估的股票将可能创出新低，继续走熊市；而绩优蓝筹股、成长股等估值合理的股票的下跌是阶段性回调。当然，部分在近两月涨幅较大的品种，其回调的幅度也可能会比较深，目前已有较大的风险。
今日尾市港口股有所异动，由于南京港即将上市，故港口股特别是二线港口股可望有一阵活跃期。我们一直认为芜湖港(资讯 行情 论坛)被低估，该股也是港口股中与南京港最有可比性的品种，目前值得关注。
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