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国信证券 肖建军
周三深沪股市先涨后跌，早盘在长江电力等大盘指标股和电力、水泥等板块补涨的带动下股指再度冲击半年线但冲高受阻，继续震荡回调的走势。大盘反弹难以持续，固然有钢铁股为首的周期性行业、苏宁电器为首的高价绩优股等领涨板块走弱的影响，但在两会即将召开的情况下，股市消息面的平静无疑让投资者对两会的预期受挫，从而影响做多能量的
增长。
两会召开在即，但消息面却保持平静，投资者十分关注的两会提案中几乎没有任何涉及证券市场的，更不用说关于股权分置和全流通。按照惯例，两会期间市场关注的是会议进展和相关议题，管理层几乎不可能在此间出台任何政策措施，其结果是推动大盘本轮反弹行情的动力之一，政策预期大大降低了。没有政策面的支持，反弹行情又能够走多远呢？
周三的盘面变化，以长江电力为首的电力股、水泥股的上涨，与武钢股份、长安汽车为首的钢铁、汽车股的下跌形成鲜明对比。同样是周期性行业，市场不是在谈论其投资价值的重估，期待周期性蓝筹股"复辟"吗？铁矿石价格的大涨对钢铁行业的冲击只是所有周期性行业景气不确定性的缩影，景气的高涨因为原材料和上游资源的价格飙升而不能转化为盈利的增长，景气回落就更难接受。因此周期性行业能否成功"复辟"很难说，近期有色金属、电力、建材等整体走强，只能理解为周期性行业超跌以后反弹行情的热点轮动，而且具有明显的补涨特征。
很显然，由周期性行业的复辟带动的价值股反弹与中集集团为首的高价绩优股上涨，其能量已经在近期反弹中有较大的消耗，继续上涨的动力不足。如果没有政策面进一步的利好预期刺激，大盘短期内继续走强的压力较大，股指在1300点下方窄幅震荡的可能性较大。
虽然周三出现较大下跌，股指再度失守1300点，而且一些新的不确定因素出现对行业景气和股票市场的影响，都对大盘继续反弹构成压力。但对于目前深沪股市正在运行中级反弹行情的走势判断还不至于致命的影响，只是反弹的高度和持续的时间上可能打一定折扣。因此近期的操作还是以谨慎做多为主，不过仓位应控制在50%上下，多一点波段和差价操作。
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