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国信证券 肖建军
随着1300点的重新收复，05年初的这轮反弹行情已经确立了其中线性质，即在长达8个多月的调整，跌幅高达34%的情况下，深沪股市已经阶段性止跌回稳，有望展开一轮中等级别的反弹行情。对于本轮反弹行情，我们做如下的分析和预测：
首先，从趋势的角度来看，本轮反弹行情处于深沪股市结束长期调整趋势之前的震荡筑底中，目前还没有充分的证据表明股市的长期趋势就此反转。因此，我们建议投资者将本轮行情作为阶段性上升行情来处理，既不过分悲观，也不可过于乐观。需要注意的是，影响股市的重要因素是股权分置，近期市场对于两会期间解决这一重大历史遗留问题有较强的预期，但不确定性很大，因为它很可能导致的是股市趋势反转，因此我们建议投资者应持"不见兔子不撒鹰"的谨慎态度。
其次，作为阶段性反弹行情，因为其本质上属于大盘中长期筑底的一部分，就反弹行情的演变而言，上证综指围绕1300点宽幅震荡的可能性较大。也就是说，大盘从远离1300点的1178点开始反弹，在收复1300点时，大盘的反弹高度应基本上过了一半，下一阶段大盘将在1300点以上努力向上拓展反弹空间，可以预期的高度在1450点到1500点之间，进一步反弹的难度较多，没有政策面的积极配合，突破1500点的难度较大。
第三，就时间而言，两会前后对全流通问题的预期有可能形成一波行情的高潮，其间是否接近1500点，政策面的动向影响较大，也决定了上半年是否还有第二波反弹行情。我们倾向于本轮行情通过两轮上攻达到上半年的高点。
热点方面，从中长线投资价值发掘的角度来说，05年值得投资的大的行业机会较少，市场一度看好的电力设备、旅游等行业也受并不确定性因素影响，周期性股票的复辟也很可能在各种行业风险的影响下难以成功。因此上半年的行情中将表现出热点轮动的走势格局，各种题材炒作决定热点切换的节奏。
根据以上分析，投资者在本轮行情中合适的操作策略是时机选择第一，波段持股、滚动操作，只有少数个股会走出类似04年中集集团(资讯 行情 论坛)、贵州茅台的持续牛市行情，多数个股波段操作的机会更多。
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