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基金经理：陈实；报告日期：2005年2月22日；第815期；起始日：2000年1月19日；
起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：245.01万元，资金余额74.08万元，总值319.09万元，总收益率219.09%。
持仓品种：(1)恒源煤电(资讯 行情 论坛)5万股，买入均价21.10元。(2)西山煤电
(资讯 行情 论坛)2万股，买入价14.49元；(3)金牛能源(资讯 行情 论坛)2万股，买入价12.51元；(4)穗恒运(资讯 行情 论坛)5万股，买入价6.63元；(5)建投能源(资讯 行情 论坛)5万股，买入价7.26元。
今日大盘的上涨使春季行情得到进一步确认。在昨日大盘突破1783点以来的压力线后，今日继续向上扩大战果，而且今日这根中阳线得到了成交量的有效配合，使上涨趋势更加明显。
值得一提的是B股指数(资讯 行情 论坛)大涨了3.66%，以一根大阳线站在5日、10日、30日均线之上，成交量比昨日放大了近2倍，底部特征十分明显。而许多B股更是连连大涨，深中集B(资讯 行情 论坛)今日收盘已达20.97港元，创出历史新高，离A股的26.51元已经不是太远。伊泰B股、黄山B股(资讯 行情 论坛)也拉出大阳线，走势很强。而更多的超跌B股均呈现出良好的底部特征。B股历来是A股的风向标，B股的这种强势，昭示A股的行情或许才开了一个头。
当然，大盘即将面临120日均线的阻力。该阻力曾终止了去年“9.14”和11月中旬的两次行情，此次大盘要顺利通过也不容易。而1300点左右也应有一个反复拉锯的过程，故大盘在近日可能面临震荡。但这种震荡是对上涨过快的一种短期的修复，大盘的主升浪还在后面。
昨日，我们谈到了“小盘、绩优、高送转股”的机会，我们认为业绩浪是年报行情的一大主线。但由于目前年报才开始不久，已公布了优良业绩和高送转方案的股票还不多，选择余地较小。故重点应放在那些业绩良好同时具有较强股本扩张能力的次新股上。从今日市场表现看，涨幅最大的股票以中小板和主板中的小盘次新股居多，说明市场对小盘绩优股的业绩和大比例送转股抱有良好的预期，这种预期正促使业绩浪不断向纵深发展(资讯 行情 论坛)，从而为我们带来投资机会。
前期，黔源电力的询价拉低了中小板和小盘次新股的重心，似乎小盘次新股的市盈率也应在20倍以下才合理。但实际上，小盘次新股以良好的成长性和极强的股本扩张能力，应该比大盘股和老股有更高的溢价，市盈率理应更高。而目前有许多小盘次新股的市盈率仅在20-30倍之间，如果有大比例送转股，则这种定位更显低估。
我们认为瑞贝卡(资讯 行情 论坛)就属于一只被严重低估的小盘次新绩优股。该公司是我国发条行业的龙头，2004年前三季度每股收益已达到0.468元。由于公司募集资本金投入项目在去年下半年投产，预计全年每股收益可达到0.65元以上，2005年业绩增长更为明显，估计每股收益可达0.80元以上。按目前的市价，2004年-2005年市盈率为22倍和18倍。
而该股流通盘仅2640万，属典型的小盘绩优股。该股在去年上半年有两家社保资金和数家基金一直持仓，到三季度，又有瑞银和花旗银行两家QFII介入。可见，为众多大机构看好而股价又明显低估的该股，已具有大牛股的潜质。如果有大比例送转股方案的话，则更是如虎添翼。
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