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上海证券 彭蕴亮
根据今天早上传来的最新消息,中国保监会与中国银监会联合下发《保险公司股票资产托管指引》及《关于保险资金股票投资有关问题的通知》,分别规定了保险资金托管银行的资格和保险机构投资者股票投资的比例等相关事项。政策面两大文件昭示着何种信息？投资者应如何操作？我们从以下方面进行分析：
一、投资细则确定
《通知》规定,保险机构投资者股票投资应当符合多项规定，保险资金入市步伐已经箭在弦上，对证券市场资金面有望构成实质性推动。一是保险机构投资者股票投资的余额,传统保险产品按成本价格计算,不得超过本公司上年末总资产扣除投资连结保险产品资产和万能保险产品资产后的5%；投资连结保险产品投资股票比例,按成本价格计算最高可为该产品账户资产的100%；万能寿险产品投资股票的比例,按成本价格计算最高不得超过该产品账户资产的80%；二是保险机构投资者投资流通股本低于1亿股上市公司的成本余额,不得超过本公司可投资股票资产(含投资连结、万能寿险产品)的20%；三是保险机构投资者投资同一家上市公司流通股的成本余额,不得超过本公司可投资股票资产的5%；
二、规范市场行为
《通知》同时规定,保险机构投资者投资同一上市公司流通股的数量,不得超过该上市公司流通股本的10%,并不得超过上市公司总股本的5%。这就意味着单个保险机构投资者不能以控盘方式运作股票，只能以参股形式进行二级市场投资，这无疑将规范保险资金的操盘行为，有利于证券市场的长远发展。此外，《通知》还规定，保险机构投资者持有可转换债券转成上市公司股票,应当转入本公司股票投资证券账户,一并计算股票投资的比例；六是保险机构投资者委托保险资产管理公司投资股票,应当在委托协议中明确股票投资的资产基数和投资比例。
三、后市有望反弹
从技术面看，目前60分钟K线图有企稳迹象，在保险资金入市的背景下，大盘有望继续反弹。值得注意的是，报告中的信息均来源于已公开的资料，我们对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。
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