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上海证券 彭蕴亮
根据盘面显示的最新信息，近期市场出现“井喷”式反弹，指数在早盘就暴涨29.03点。大盘缘何大幅上涨？有几多利好可以期待？我们从以下方面进行分析：
1、投资者风险补偿基金
近期相关媒体报道了关于“证券投资者风险补偿基金将设立”的消息，充分表明管理层切实关注中国股市的稳定与健康发展以及广大投资者应得的权益保障等问题。据报道，证监会上缴的新股申购冻结利差资金，拟作为证券投资者风险补偿基金的来源之一；央行再贷款和对于问题券商处置所剩下的财产等将是主要的资金来源。如果补偿基金正式设立，将对证券市场构成全局性的利好。
2、“C股”市场叫停
据深圳证券登记结算公司和上证所有关人士透露，开张刚好1个月的“C股”市场业务已经暂停，至于何时恢复业务办理，目前还不得而知。按照《上市公司非流通股份转让业务办理实施细则》的有关规定，深交所和上证所应该在每月的最后一个交易日在交易所网站公布有关股份转让的信息。昨日正好是2005年1月的最后一个交易日，但两个交易所均未公布相关信息，显示出“C股”市场实际上已经被叫停。
3、停止加息
由于去年中国国内生产总值增长达到9.5%，高于预期，市场普遍认为央行再加息的压力正在增加。但是央行副行长李若谷日前表示，根据目前的经济数据，目前没有必要进一步加息。央行强调任何调高利率的决定将影响经济发展，如果一旦加息，会更难制造足够的就业机会，使下岗问题更难解决，包括对数以百万计的农民工进入城市工作时，能否制造足够就业岗位容纳这些人口更趋困难。他认为现时的主要任务是让人民有工作，所以维持一定幅度的经济增长相当重要，其目标是维持每年经济增长8%。
4、T＋1改为T＋0
该政策这个能增加证券市场的活跃程度，增加两市大盘的成交量，对于证券市场特别是券商是个大利好。但是，如果股票不涨，每天做再多的交易也没有效果，投资者还是会撤离市场。而且，该办法的坏处在于增加市场波动性，如果市场下跌的化，可能会扩大投资者的损失程度。因此，“T＋0”也是把双刃剑。
5、银行资金直接入市
这张牌是对证券市场最大的利好了，5.19行情就是从此产生的。目前银行资金有10万亿，将从根本上改变证券市场的供求关系，如果进入证券市场的化，对市场是实质性推动。我们认为，如果银行资金直接入市，其意义与95年历史底部的“三大政策”相同。
从技术上看，目前市场仅仅停留在报复性反弹阶段，真正见底还需要技术面的进一步观察。因此，投资者目前应该以快进快出为主。值得注意的是，报告中的信息均来源于已公开的资料，我们对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。
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