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上海证券 彭蕴亮
根据今天早上传来的最新消息，沪深两市A股的均价为5.56元，距离1995年历史新低5.51元只有5分钱。这无疑意味着，如果跌破5.51元大关，证券市场的时光将倒流10年。在这种情况下，大盘将何去何从？投资者应如何操作？我们从以下方面进行分析：
一、百只股票“破净”
统计显示，仅昨日一天就有18只股票(其中有2只B股)跌破了净资产值，加上此前已经跌破净资产值的股票，深沪两市目前已经有99只股票(74只A股、25只B股)跌破了净资产值，股票市场边缘化特征十分明显。而根据国际化比较显示，目前国内股市定价水平已经低于海外市场。在海外成熟市场，股价对其净资产值有一定幅度的溢价是正常现象，美国标准普尔500只成分股的平均市净率是2.5倍；而截至昨日，深沪两市已经有1000多只股票的市净率小于2.5倍。
二、逼近历史新低
数据同时显示,在刚刚过去的1月份,沪深两市A股的均价为5.56元。这一价格,是上海和深圳证券交易所设立以来的第二个低点。A股均价上一次的低点,是在1995年创出的5.51元。这无疑意味着，如果跌破5.51元大关，证券市场将回到之前10年的低迷情况。这无疑是市场各方都不愿看到的。统计表明，昨日创出2004年1月2日来收盘新低的A股为646只,占A股总数的47.75%。而整个1月份创出2004年1月2日来收盘新低的A股达到了805只,占A股总数的59.5%。
三、真正受损的是投资者
证券市场长期低迷，真正受到损害的是谁呢？根据有关统计数据,上周五收盘时沪深两市A股流通市值累计为10573.44亿元,昨日收盘时沪深两市A股流通市值累计为10336.67亿元,也就是说,昨天一天流通市值减少236.77亿元，投资者财富一夜之间减少了200多亿元。因此，目前证券市场风险大于机会，投资者以保持观望为宜。值得注意的是，报告中的信息均来源于已公开的资料，我们对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。
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