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降税利好只带来了一天的行情，随后几日市场呈现逐级盘落走势。周四缺口的回补对于市场中技术型参与者产生重大的心理阴影。大盘再次向下寻求支撑，除了受政策面诸多不确定因素影响、市场信心难以恢复之外，市场风向标中国联通(行情 论坛)(资讯 行情 论坛)的大幅下挫，使市场失去了主心骨；科技股的全面做空，让市场失去了短线活力。
昨日，上海梅林(资讯 行情 论坛)以跌停开盘，其后虽有所走稳，但走弱迹象明显
，IPv6板块龙头道博股份(资讯 行情 论坛)更是死死封于跌停位置，受此影响科技股昨日早盘全面回调，使市场雪上加霜。我们认为，科技股全面回调主要基于以下几个方面的因素：
第一，3G牌照可能推迟至2005年年底颁发、中国联通的重组被搁置对科技股行情产生负面影响。据媒体称，对于日前纷传的内地电信面临大重组消息，中国电信(行情 论坛)集团副总经理冷荣泉表示，目前这个消息只是民间流传的说法，而中国电信集团还没有获悉来自官方的正式消息。这一澄清，使得有可能会对联通两张并行的GSM和CDMA网络进行分拆的市场传闻不攻自破，重组的利好没影了，市场也就没有了炒作兴趣，联通大旗一倒，导致本来并不牢固的反弹基础出现崩溃。
第二，科网股行情的发动本身并没有实质性基础，更多是市场敏感的游资确认短线底部后，借助题材寻找一个突破口。近期所推崇的数字电视、IPv6、3G等题材大多数仍只能停留在概念范畴，相关上市公司能否从中实质性受益无法让人信服。前期道博股份、甬成功(资讯 行情 论坛)在大幅上涨时，公司公告都声称与IPv6项目无实质性关系。
第三，游资在降税政策利好出台后有获利出局的要求。在本轮反弹行情中，网络科技股、软件类科技股等都曾大幅上涨，其中网络科技股的龙头海虹控股(资讯 行情 论坛)一直保持强劲上扬态势，最高涨幅高达90%以上。在无法看到明确的实质政策利好出台同时，游资短线将相关概念热点科技股拉升了30--50%的空间后，获利了结心态迫切。
第四，新股询价第二股落户中小企业板块，导致中小板股票暴跌，也间接影响了主板的高价科技股。因为中小板个股不少是高价科技股，其下跌对主板中高价科技股股价必然产生制约作用。因此，我们可以看到主板市场近期做空动力来自于高价科技股品种，如上海梅林、综艺股份(资讯 行情 论坛)、大唐电信(资讯 行情 论坛)、中视传媒(资讯 行情 论坛)等股价在10元以上的股票均大幅回落。由于目前不少科技股没有实质性业绩支撑，所以新股询价制度将导致科技股出现硬接轨现象。
近期地产股表现较好，而前期超跌蓝筹股、钢铁股也有复苏迹象。资金向强势板块转移，为后市大盘转强时提供了可操作的目标。但是由于蓝筹股不具备全面走强的实力，而科技股下跌似乎还没到尽头，所以股指在封闭了周一的跳空缺口后，短线还有继续震荡走低的可能，我们预计股指在1200点处有望得到技术性支撑。
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上海证券报 华泰证券 裴雷
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