吴怀国：利好出台 大盘或一洗颓势

　　经国务院批准,财政部决定从2005年1月24日起,调整证券(股票)交易印花税税率,由现行2‰调整为1‰。历次印花税率的调节都包含有管理层表明态度和调控市场的因素，因为印花税政策背后更多反映了政府力顶目前市场格局的决心，可以预期，如果市场表现仍然相对平淡，不排除相关方面进一步出台其他措施来保持市场稳定的可能性。

　　前期市场的连续大跌，以及近期蓝筹品种的不作为，很大程度是由于机构投资者的 减仓行为所致，目前以基金为代表的机构投资者的仓位均出现普遍的下降，新发基金也始终保持较低的持仓比例。一则是由于未来新股询价发行股票低价优质特征，降低了机构资金介入场内股票的积极性，另一则也是因为对于目前制约中国证券发展的深层次问题预期的不明朗。但是当监管机构明确表示"不排除采取阶段性措施稳定市场"，而且政府也在着手落实相关措施之时，有关机构投资者仍然保持极低的持仓比例，将会面临极大的踏空风险。尤其是在市场经历了连续近9个月的下跌近50%之后，又是一年的开春之际，仍机械套用中国证券市场估值偏高的分析将有失偏颇。