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申银万国 徐明
周五早市沪深两市股指开盘后出现过一波短暂的震荡冲高，但之后空方再度主宰了局势，股指持续震荡下行，早市11:00左右的下跌段杀伤力很大。最终早市股指再度报收小阴线，两市成交量比周四有一定放大。
日线上，短线杀跌动力有增强的迹象。一方面，股指近日屡次创出新低，日线上已经留下了两个下跳缺口。另一方面，短线的下跌速度有所加快，从1月14日起的下跌斜率明显变得陡峭。
新股发行的重启是出现目前局势的主要原因，而管理层也没有拿出切实的阶段性利好措施来保持市场稳定。市场层面上，筹码松动加剧，个股做空动力屈出不穷。短线看，三类个股的杀跌力量很强。一是出台年报业绩不利预告的个股，二是有H股的A股，三是前期有一定涨幅的强势股补跌，如周五早市的网络传媒股。
短线看，由于股指触及下降通道的下轨位置，因此可能产生一定的弱抵抗。但技术上股指的弱势没有改观的迹象，将继续受到均线系统和下降通道上轨的双重压制，向下寻找支撑。支撑方面，1200点具有的仅仅是心理上的支撑，如出现有效击穿也不足为怪。后市，单纯从技术角度看，市场已经丧失了自我修正的能力，因此要出现转机，可能只有寄希望于管理层兑现不排除采取必要的阶段性措施保持市场稳定的承诺。
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