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年报行情难成气候
投资者应着眼2005年业绩有望增长的价值股
年报披露能否激起业绩浪，投资者又该如何操作呢？
综合分析今年的行情，我们认为总体而言，年报披露难以形成对业绩的预期和炒作，业绩浪几乎不会出现。
但对投资者而言，有两类例外情况可能带来年报投资机会：一类是行业或公司受宏观调控影响，投资者原本看淡的个股业绩表现超出预期，比如万科(资讯 行情 论坛)，其业绩预增扭转了投资者对房地产行业景气和公司业绩的预期。另一类是主流板块以外的个股业绩披露，在前期股价调整较为充分的情况下有可能刺激股价再度走强。
由于2004年业绩增长的大多数行业板块，比如工程机械、电力、石化等，都在2005年面临景气滑坡的风险，因此证券投资基金减仓的欲望较强，这意味着年报行情很可能最终演变成出货行情。投资者对年报的关注应以短线为宜，比如对业绩预增公告预期形成的短线炒作，操作上应坚持快进快出。
从中线来看，年报业绩的披露也将构成主力机构调整持仓结构的重要契机，尤其是当大盘也处于调整之中时，投资者更应重视这一点，毕竟2004年的业绩代表过去，而决定股价走势的是2005年的业绩预期。实际上，近期一部分逆势走强的价值股都是2005年业绩看好的个股，比如旅游板块的黄山旅游(资讯 行情 论坛)、峨眉山(资讯 行情 论坛)等。
结合大盘走势，我们对于年报披露期间的操作策略做如下建议：第一，大盘探底过程是中线建仓时机，因此中短线操作上应以逢低吸纳2005年业绩预期增长的价值股为主，而不是关注2004年预增的个股。第二，业绩披露造成的短线股价波动是仓位调整的良机。(肖建军)
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