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银河证券 陈健
在七连周阴之后，本周大盘小幅攀升并一度封闭了新年第一个交易日所形成的1264-1260缺口，表明了多方展开了谨慎的反攻。不过在补缺之后却因受制于1496高点开始的下降压力线而再度回落，而本周的阳十字星也预示着多空双方的斗争仍十分激烈，短线大盘仍将在1234低点上方震荡，继续消化几近衰竭的做空压力。大盘不排除会出现二次探底，以时间
换空间积蓄力量，从而摆脱1496高点开始的下降压力线的束缚。
从时间角度来看，今年1月份集两大时间之窗于一身，随时可能发生重大的转势。首先，自2001年6月2245高点开始，中级调整往往皆为8个月，如2245高点-1339低点为8个月，1748高点-1311低点为8个月，1649高点-1307低点为8个月，显示出8个月神奇数字时间之窗的威力，而1783高点到目前为止共运行了10个月，1月份仍在合理的误差之内，大盘已进入重要的转势时间之窗。其次，中国股市存在明显的“一月效应”， 14年以来的超级大底与一月份有着不解之缘，如1996年1月23日512低点、1996年12月25日855低点、1999年12月28日1341低点、2002年1月23日1339低点、2003年1月6日1311低点等。大盘极有可能在05年将会再现“一月效应”，因此目前的二次探底有望成功。
从空间角度来看，大盘跌到1月6日的1234低点，空头做空的能量已基本消耗，本周1268高点之后的二次探底，其继续大幅下行的空间有限，有可能以时间换空间摆脱下降压力线的束缚。根据波浪理论，04年9月24日1496高点——04年10月26日1289低点为小a浪调整，1289点——04年11月22日1387高点为小b浪反弹，1387高点开始了小c浪调整。由于小c浪往往等同于小a浪调整幅度，其量度跌幅将为1387-(1496-1289)=1180点，而1234低点离1180点只有50点的空间，继续下行的可能性不大，不排除会在1234低点附近横盘震荡，1268高点之后的二次探底有望成功。
而二次探底成功的关键在于能否有效突破04年9月24日1496高点——04年11月22日1387高点连线组成的原始下降压力线。一种是以时间换空间，通过横盘走出该下降压力线；另一种是以空间换时间，通过快速强攻摆脱下降压力线。目前来看，前一种的可能性居大，在摆脱原始下降压力线的束缚之后，大盘有望展开一波有力度的反弹。
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