|
上海证券研发中心 彭蕴亮
根据今天早上传来的最新消息，证监会在全国证券期货监管工作会议公布2005年的工作重点,其中蕴含的具体措施却有整整七十条之多。这七十条举措将对大盘造成何种影响？投资者应如何操作？我们从以下方面进行分析：
一、存量发行试点
“七十条”中最为重要的恐怕要属首次发行股票公司存量发行试点，此举将改变上市公司"轻改制重筹资"的现象，有助于提高证券市场的整体功能，对股市的长远发展有利。但对于二级市场来讲，将进一步考验投资者的理解能力和心理承受能力。存量发行试点中有两点特别值得关注,一个是发行比例,二是发行价格。七十条举措中明确提出,要推进商业银行设立基金管理公司的试点工作,研究保险资产管理公司设立基金管理公司的试点，表明监管部门为积极拓展合规资金入市创造了良好的环境。而有关方面透露,有关部门正在协商,将正在征求意见的《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》修改为《金融机构设立基金管理公司试点管理办法》,而该办法则涵盖了保险行业机构，对包括证券市场在内的整个金融体系都具有积极意义。
二、升至法律高度
“七十条”的第二大看点是监管部门将建立上市公司治理评级体系，该评级体系与高管人员的责任追究机制联系到一起，将上市公司治理上升到法律层面，无疑对上市公司和二级市场都极具震撼力，从根本上有利于证券市场深层次问题的解决。此举将引导上市公司去改善公司治理机制,引导投资者去关注公司治理结构,投资者可以把上市公司治理评级作为投资决策的重要依据。而严义明律师则针对这些举措中提出的推进建立退市公司高管人员的责任追究机制表示,此举将明确公司经营管理者和上市公司之间的信托责任,同时各级人民法院也会积极介入到违反《证券法》、《公司法》相关案件的调查处理工作中来。中国证监会法律部有关人士在接受记者采访时指出,市场操纵和内幕交易行为,一直是证券立法和执法者所关注的问题,监管部门将在相关违法行为认定的技术标准上有所作为。
三、报复性反弹点燃
从技术面看，近期两市成交量以已经再创出05年新低，杀跌动能已经趋于衰竭，报复性反弹呈现一触即发之势。但是从点位和技术指标看，大盘尚未见底，因此投资者最好以静制动，对反弹保持观望态度。值得注意的是，本报告中的信息均来源于已公开的资料，我们对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。
|
