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2004年最后一个交易日，上证综合指数(资讯 行情 论坛)以1266点报收，股指直逼全年最低点1259，进入鸡年第一个交易日，上证指数(资讯 行情 论坛)低开低走，一举击穿1259点这一市场心理关口，但接下来的走势并不是人们所预期的"飞流直下三千尺"，股指以1234为低点1258点为高点连续四天呈现窄幅区间的箱形震荡，鸡年的5个交易日三阳夹二阴，市场走势没有想象中的弱，但也没有出现"破而立"的绝地反击，用趋势理论难以解释这种现象，经典理论告诉我们，重要技术点位被有效击穿后，市场心理处于极度恐慌之中，技术派人士
必然"多翻空"，如果您留意新年后市场众多走势分析，相当多的业内人士认为大盘直指1100以下，理由是长期弱势后，标准的下降通道中，股指在1350点为中枢，上下100点横盘震荡了时间长达5个月，在此区域堆积了大量的套牢盘，抢底没有成功后，"多翻空"必然成为股指迅速杀跌的原动力。但近几天的走势可以说让市场"大跌眼镜"，当跌不跌，所欲何为？
笔者认为，股指有效下破1259点后，单纯从技术面来把握市场走势也许并不全面、客观，政策的导向才是未来方向的关键所在。因为，1230点之后证券市场何去何从不仅仅牵涉到7000万投资者的钱袋，同时，它已经成为中国证券业、管理层甚至上升到国家最高领导层共同的聚焦点。笔者想给大伙提个醒：扫除近期技术走势的迷雾，紧紧把握最新政策动向才是大道理。事实上，近期关于落实"国九条"似乎在加紧步伐。如日前，财政部和国家税务总局发出《关于资本市场有关营业税政策的通知》，《通知》要求，自今年1月1日起，对证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司减征有关营业税。同时，有关专家透露，证券交易印花税减税方案已起草完毕，正待有关部门审批。有关人士透露，证券交易印花税减税方案正待有关部门审批，预计3月份出台。该方案制定过程中曾设计了几种方案，包括免征、单边征收和降低税率等。最后考虑到同一时点上对买卖双方交易的公平原则，方案拟定税率由2‰降为1‰仍为双边征收。而对上市公司分红所得的减税，因为目前内外资企业所得税统一的方案还没出台，《企业所得税法》还未经人大审议，红利所得的减税方案尚无法确定。回想2001年11月，财政部宣布下调印花税，大盘当日收盘上涨了1.57%。
广州证券 尹飞
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