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上海证券研发中心 彭蕴亮
根据今天早上传来的最新消息，中国人民银行部署今年央行十项工作，包括加快建立市场化的金融风险补偿机制、保持人民币汇率在合理稳定等等。央行部署十项工作对证券市场影响几何？投资者应如何操作?我们从以下方面进行分析：
一、补偿机制确定
央行指出，要努力维护金融体系稳定，加快建立市场化的金融风险补偿机制，面对中小投资者的补偿基金有望出台，给绝望当中的中小投资者带来了一丝希望。央行指出要研究建立金融稳定监测指标体系,开展对金融稳定的监测与评估工作。配合有关部门规范金融市场退出工作。加强对高风险金融机构和具有系统性影响的金融机构的动态监测和预警,密切监测交叉性金融工具、金融控股公司及跨市场、跨行业金融风险。
二、大力发展市场
央行同时指出，要大力培育和发展金融市场，以加大金融产品创新为重点。这意味着2005年市场应有新的金融创新产品推出，也会形成相应的炒做题材。央行将进一步加强市场透明度建设,推动金融市场全面协调可持续发展。改善商业银行资产负债结构。拓展债券市场,完善和规范货币市场。稳妥开展商业银行设立货币基金管理公司和信贷资产证券化试点工作。防范跨市场金融风险。
三、宏观调控加强
2005年货币政策的预期目标是,狭义货币供应量 M1和广义货币供应量M2预期增长为15%,全部金融机构新增人民币贷款2.5万亿元。显示出资金面的宏观调控仍在继续，投资者应充分防范其中的风险。央行要切实提高对经济金融运行趋势判断的前瞻性；进一步完善间接调控机制,保持货币信贷平稳合理增长；坚持区别对待、有保有压,加强和改进中央银行"窗口指导",引导金融机构及时为有市场、有效益、有利于增加就业的企业提供流动资金贷款,严格控制中长期贷款,充分发挥利率杠杆的调控作用。
四、大盘仍未见底
从操作上看，在石化、汽车为代表的“核心资产” 在暴跌后已经严重超卖，不排除大盘后市有一个技术性反弹的过程。但由于市场整体下降通道仍十分明显，投资者保持谨慎观望，以静制动为宜。值得注意的是，本报告中的信息均来源于已公开的资料，我们对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。
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