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2005年股市开局令投资者沮丧。沪综指下跌23.72点，收在1242.77点，股指再度创出了1999年6月份以来、68个月的市场新低。我们认为，目前市场的下行空间已经不大，2005年岁初出现年度相对低点的可能性较大。投资者目前应该重点关注四大投资机会。
1月出现全年低点
从目前情形来看，市场进入了加速下跌阶段，短期内市场存在下探1200点的可能。而1200点基本上是多数机构投资者认同的2005年的调整底线位置。
我们认为，沪综指会在1200点附近受到显著支撑。目前上海市场的平均市盈率已经回落到24倍的水平，部分绩优股的市盈率更低。这样，在2005年的岁初出现调整相对低点的几率在加大。
有投资者认为，开盘第一天的行情预示着全年走势。我们认为，这一说法欠缺说服力。简单对比，2004年开盘第一天，股指显著上涨1.35%，前5个交易日涨幅达到7.55%。但是，2004年沪综指下跌15.4%。
结构调整今年最凶
应该明确的是，2005年将肯定是股价结构调整最为剧烈的一年。对于部分业绩下滑严重的股票而言，1200点并非底线，相反对于一些优质股票，其早就在去年、甚至前年已经见底了。这就是股价的结构调整。正如2005年第一个交易日，中兴通讯(资讯 行情 论坛)在大盘下跌1.87%的背景下，其反而上涨0.5%。
所以，对于部分劣质股票，应该果断抛弃，不要心存幻想；相反，在股市整体低迷时，部分优质企业的股票应当成为投资者关注的核心。
四大板块抄底首选
投资者无须对当前的调整行情恐慌，近期正是系统性机会形成的时候。具体来说，要关注四大板块机会。一是人民币升值预期下的机会，具体可留意南方航空(资讯 行情 论坛)、博汇纸业(资讯 行情 论坛)、晨鸣B(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)B和宝钢股份(资讯 行情 论坛)；二是关注3G投资机会,其中，中兴通信、大唐电信(资讯 行情 论坛)是具体关注公司；三是关注峨眉山(资讯 行情 论坛)、中金黄金(资讯 行情 论坛)之类的垄断资源类股票；四是关注上港集箱(资讯 行情 论坛)、东阿阿胶(资讯 行情 论坛)等垄断行业类股票。
有条件的投资者也可以关注B股和可转债的投资机会，其中B股宜关注万科B(资讯 行情 论坛)、晨鸣B、苏威孚B(资讯 行情 论坛)。 中证资讯徐辉
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