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国际金融报特约作者 郑旻 发自上海
新年开盘第一个交易日，沪深股市再度跳空大跌，其原因如下：
首先是《上市公司非流通股股份转让业务办理实施细则》颁布，该细则规定办理非流通股股份转让的时间为每个交易日的上午8∶30至11∶30，下午13∶30至16∶00，而且自然
人在一定条件下可以受让非流通股。这被普遍理解成是一个交易时间比流通股长，而且个人可以参与买卖的C股市场。而事实上在该《细则》出台前，非流通股在拍卖行交易，根本没有交易时间和受让人限制。不过在人气极度低迷的时候出这样的暧昧政策，市场引起恐慌也实在难免。
其次是石化为首的大盘蓝筹股集体跳水。齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、上海石化(资讯 行情 论坛)等都大幅下跌，尽管权重最大的中国石化(资讯 行情 论坛)被托盘资金救起，留下长长下影线，但石化行业的拐点已出现，加上它们处于相当于大盘5000点甚至更高点位的价格，中长期下跌是不可避免的。蓝筹股的价值回归是大盘当前最不利的因素之一。
再次是技术上的下降趋势形成，下降通道中无人敢买股票。“不要和趋势作对”是每个参与者都知道的至理名言，下跌过程中造成的亏钱效应令增量资金望而却步，所以跌势进入后期总会越跌越快，而且没有反弹。
最后是基金券商咨询公司基本一致形成对2005年股市的看法是先跌后涨，历史经验告诉人们，当大家达成一致共识的时候，市场最初会朝着主流认识的方向前进一段，然后开始逆转。目前短期内因大家的主流认识在推动股市的趋向，构成了元旦后股市大跌。
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