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基金经理：陈实；报告日期：2004年12月30日；第785期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：122.85万元，资金余额198.99万元，总值321.84万元，总收益率221.84%。
持仓品种：(1)恒源煤电(资讯 行情 论坛)5万股，买入均价21.10元。
周四是节前倒数第二个交易日，按惯例可能是抛压相对最为集中的一天。大盘在第一个小时走出了单边下跌的态势，仅从当时情况看，全日将创出新低收出大阴线。但大盘在1264点即止跌回升，该点位离前期重要低点1259点仅5点之差，应该说很容易打穿。但面对险情，市场并未有恐慌盘大量涌出，而不断增大的买盘反而使大盘逐波走高。
今日的先抑后扬，预示周五报收红盘的概率大增。
就大盘指数而言，我们一直认为下跌空间已经有限。根本原因在于，大盘已经跌了近9个月。而通过长期的下跌，蓝筹股已经基本触底，大盘指标股已拒绝下跌，其中的基金等大资金不可能在1300点以下大举做空。这些对指数影响最大的权重股缺乏下跌动力，大盘就难以深幅下挫。而绩差股、老庄股的下跌是完全正常的，虽然数量众多，但权重不大，市场对其下跌早有心理预期，故对大盘影响不大，而且将不断减弱。券商大举抛售对近阶段市场造成了很大的压力，随着新年的即将来临，抛压应该要告一段落。故总的来看，虽然市场调整压力依然不小，但基金的顽强做多大大缓冲和抵消部分了做空力量，最终使大盘难以大幅下挫。
展望近期走势，在政策面和消息面未出现重大改观之前，市场的这种结构性调整仍会继续，大盘在蓝筹股支撑下依然跌幅有限，并将转化为一种低位筑底格局。
从股市历史走势看，年底低迷难熬，但往往正是底部区域。相信鸡年的春天，也将是股市的春天。
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