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国信证券 肖建军
因为披露了计提大额坏帐将导致巨额亏损的消息，四川长虹周二复牌以后就牢牢地封住了跌停板，对应的股价是4.44元。曾经的老牌绩优股终于在巨亏中倒下了，不知持有其9.5亿股流通股的投资者做何感想？
一年前，笔者曾经面对一群投资者回答该如何操作四川长虹(资讯 行情 论坛)的咨询，笔者提醒他们注意市场上已经有长虹遭遇海外经销商巨额诈骗的传闻，希望他们稳健地操作，最起码减持一半以回避潜在的风险。但不久，长虹传出国有股减持试点的传闻，股价一度暴涨，投资者当然认为当时的建议显然是错误的。可是一年以后再次面对同一群投资者时，长虹股价只有5元多一点，而咨询时的股价在7元附近，曾经的8元、9元，如果记住了逢高减持的建议，可以少亏许多。
再次面对同一群投资者时已经是一年以后的本月中旬，当时正值上证ETF指数基金销售时，面对同样针对长虹的咨询，笔者提请投资者思考这样一个问题，在上证50(资讯 行情 论坛)指数的成分股中，长虹的投资价值局前还是殿后？如果回答是殿后，一个合适的操作建议就摆在眼前，既然长虹大多数情况下难以跑赢上证50指数，即使面对5元多的价格，将至少一半的持股换成ETF基金也是可以考虑的。很遗憾，在长虹发布重大利空时，笔者了解到的结果是只有少数投资者将大约20多万市值的长虹股票换成了基金，多数投资者最终还是必须面对他们最不愿面对的情形。
长虹会有几个跌停板才会止跌呢？这个问题实际上已经不重要了，重要的是在风险还没有显现却已经有明显的征兆时，投资者该怎么办？理性的投资者会选择减仓乃至清仓出局，但始终会有一部分投资者抱着侥幸的心理，可惜的是等到撞了南墙想回头时已经晚了。
我们时常在说，国内的股市如何不规范，上市公司如何只想圈钱不思回报，但是投资者却总也不能在市场的风险教育中提升自身的投资理念，每每在投机股炒做中不亦乐乎，最终成为投机炒做的牺牲品，根本原因就是他们不满足于赚取股市中的阳光利润，不管自己在股市中如何处于劣势，总想着赚取暴利。
近期管理层推出了一项重要的金融创新产品，即交易所指数基金ETF和LOFs，据了解其销售情况不甚理想，原因可能很多，但至少有这样一条，投资者不想满足于仅仅赚取指数上涨带来的收益，还是想着暴利。岂不知，对于弱势群体的中小投资者来说，指数基金的投资可以彻底摆脱来自上市公司包括业绩风险、道德风险在内的各种风险和陷阱，专注于如何通过大盘涨跌的把握争取跑赢市场。
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