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兴业证券 王锐
从跳空低开破1300点开始，市场关于大盘是新一轮下跌还是最后一击的争论就喋喋不休。周三大盘终于在管理层讲话的鼓舞下出现喜人的反弹，沪指一举回补了周二的低开缺口，收复1300点。此处是否就是政策底？还是基金主力在拉高做净值？投资者均以迷惑的眼光来看待。
从周三盘面看到，反弹个股仍旧是一批超跌网络科技概念股。太极实业(资讯 行情 论坛)、湖南海利均仅有技术上反弹的要求，而没有实质性做多的理由。我们也对海虹控股(资讯 行情 论坛)、南京中北(资讯 行情 论坛)等个股的扬升持谨慎态度。如果此轮上攻又仅仅依靠超跌个股的反弹来维系，那么后市又将成为各自为阵，昙花一现的无序行情，其结果不言自明。因此，在时隔三个半月后大盘二次探底之际，如果新蓝筹(资讯 行情 论坛)股能够涌现出来，将会对市场形成强而有力的推力。细心寻迹我们发现，武钢股份、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)等个股似乎做好了准备，但长江电力、中国石化(资讯 行情 论坛)等还未见任何动静，决定大盘后市方向的仍然是基金主力的运作。在酝酿新一轮行情之前，市场必须具备新的做多契机。
其一、新资金的持续流入，这是行情展开的前提条件。社保基金、保险资金的入市必须选择市场低迷恐慌之时，这样才能获得廉价的筹码。而新基金的建仓也有了相应的时间段。其二、政策面暖风频吹，如果能在落实国九条精神的基础上，推出组合系列的政策利好，相信大盘回暖指日可待。其三、优质上市公司的不断涌现也是制造多头氛围的关键因素。从现有盘面分析，大盘尚未形成有效的反攻条件，目前的底部是否有效还有待确认。
单看近三个月的日K线组合，沪指已连续两次在破1300点之后快速拉起。周三一根32点的中阳线，一举吞没了前三个交易日的阴线，并在K线形态上留下了非常典型的早晨之星的反转形态。这一多头的强势特征，应该说将会直接指引未来的大盘发展格局。也会为新一轮行情的展开打下坚实的基础。通过周三的走势，再一次让我们确信：1300点之下将是建仓的安全区域。
随着时间的推移，基金等市场主力机构也面临年终结算的压力。虽说基金的持有人均为长线投资者，但对基金的疲软表现早已忍无可忍。赎回也只是时间问题，若在新一轮行情中基金仍未能跑赢大市的话，恐怕许多人会用脚投票。所以，在完成2004年的双底构筑之后，相信基金主力也会全力抓住新年的新机遇的。
我们究竟应该逢高及时了结出局，还是重新投入资金再来赶本。这一操作必须要根据投资人的风险承受能力来选择。如果不能再承担新的亏损的客户，还是趁高减仓为好。如果对自已未来的投资能力有信心，相信能把握新机遇的投资者，可以在给自已一年的时间，相信经历五年熊市的股市，不会继续跌下去的。
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