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上海证券研发中心 彭蕴亮
根据今天早上传来的最新消息，证监会主席尚福林表示，将着力抓好八方面工作，积极稳妥推进解决股权分置问题。该消息透露出什么内容？对证券市场影响几何？我们从以下方面进行分析：
一、资金渠道拓宽
尚福林指出,拓展证券公司融资渠道、拓宽合规资金入市、完善资本市场税收政策等工作取得成效,资本市场的发展环境得到明显改善。这虽然对解决股权分置问题有利，但我们从广大投资者的角度来看，一旦庞大的国有股、法人股进入二级市场交易，单凭借这些机构的资金量是无法为“全流通”接盘的。因此，一旦“全流通”真的出台，供求关系的经济规律将促使大盘向下。
二、政策取得进展
我们注意到，今年出台的一些列政策是市场参与各方多年来积极探索推进的,今年在《若干意见》指引下,有了突破性进展。今后随着落实《若干意见》工作的不断推进,多部门参与推进资本市场改革发展的力度将会进一步加大,影响资本市场发展的一些重大问题也将稳妥得到解决,我国资本市场的发展环境也将得到进一步改善，但以目前的市场的状况，还无法承受“全流通”之重。
三、技术面不容乐观
作为技术面的先行指标，宝塔线的预测作用往往比K线指标更强，而且发出信号的准确率更高。综观近10天的宝塔线运行情况，出现了多根绿色实体，而其余的两根宝塔线当中，红色实体的长度也小于绿色实体，显示出目前空方能量已经全面超过多方。特别值得注意的是，12月17日宝塔线为大阴线，且其实体长度超过了前5天任何一根宝塔线的长度，说明作空动能有集中释放的迹象，大盘的系统性风险较大。
从操作上看，在股权分置问题没有真正明了之前，投资者都应保持观望，待不确定因素消除之后再进场抢反弹方为比较明智的策略。值得注意的是，本报告中的信息均来源于已公开的资料，我们对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。
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