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利淡频传不及千三失守 极度缩量不宜过分看空
也许是巧合，本周奇数日，也就是13、15、17，也即周一、周三、周五三个交易日，大盘都向下刺破了1300点，虽然尾市都收上了1300点，但是越往后，盘中股指在1300点下方运行的时间就越长。多方节节败退，是退守还是战略性防御？
我们就不得不从政策面和消息面进行一番回顾和考察。
一、管理层推出以新股询价试点恢复2005年1月1日实行。我们认为随着新股发行开闸，不论是询价制还是什么，仅仅是方法而已。最为实质的是——继续扩容。由此多数股价应声而落。
市场依然对“扩容”心有余悸，毕竟在宏观经济调控，银根抽紧的背景下，市场上货币流通量就在不断减少，资金供需矛盾正在变得尖锐，如果“扩容开闸”，进一步稀释现有市场资金，牵引整体市场价格中枢下移就是很正常的了。另外，询价制目前才是理想化理论上的构想，在实际操作中并不能排除机构联手“操纵发行价”的可能，同样也不排除，询价制大幅降低发行市盈率后对现有股价市盈率的向下牵引。这所有不确定的可能性就是市场不上不下的无奈选择。
二、上交所决定从2005年1月3日起，对上证50(资讯 行情 论坛)和上证180(资讯 行情 论坛)样本股进行调整。
根据统计，本次样本调整后上证180指数的总市值覆盖率达到65.01%，流通市值覆盖率达到54.12%，今年以来的成交金额覆盖率升至56.07%，上证50指数对上证180指数的总市值覆盖率为68.21%，流通市值覆盖率为58.60%，成交金额覆盖率达到60.26%。
2004年三季报显示，上证180指数和上证50指数成份股加权平均每股收益分别为0.28元和0.29元，比沪市上市公司平均水平高出26%和29%。按照目前水平上证180指数市盈率为21.82倍，上证50指数市盈率21.77倍，分别较市场平均水平低13.57%和13.75%。我们认为，上证180和上证50成分样本股的调整，就是大盘在1300点一带选择个股的较好机会。
三、周三，以上海科技(600608)、浙大网新(资讯 行情 论坛)(600797)、大唐电信(资讯 行情 论坛)(600198)、青鸟华光(资讯 行情 论坛)(600076)等前期较为活跃的科技股大幅跳水，尤其是上海科技(资讯 行情 论坛)(600608)开盘后直接跌停。这都是缘自易美通信的危机。易美通信的危机已经将南京熊猫(资讯 行情 论坛)(600775)逼了两个半跌停，到今日最低，已经跌去了28.69%。上海科技(600608)也已经是两个跌停，跌幅也达到了20%以上。
随后的两个交易日，尽管政策面和消息面都比较平静，但是多方无意对1300点的固守，使大盘继续逐步盘跌，今日市场在连续的固守和保卫1300点后，不论是战略性防御还是无力抵抗，终归大盘运行到了1300点的下方，尾市大盘报收于全日最低点1288点，也是9.14行情以后的新低点。成交量同样也创出了9.14行情以来的地量41亿元。
综上所述，市场弱市牛皮的运行态势，不但没有激起投资者的积极性，反而在多方放弃1300点固守后，让市场再度进入了极度低迷氛围中。我们依然认为1300点是目前市场的安全区。我们认为1300点区域就是安全区，1300点下方的空间非常有限，投资者不宜过度做空，技术上也有反弹的要求。
预计下周大盘将先抑后扬盘整运行。
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