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基金经理：陈实；报告日期：2004年12月16日；第775期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：119.35万元，资金余额198.99万元，总值318.34万元，总收益率218.34%。
持仓品种：(1)恒源煤电(资讯 行情 论坛)5万股，买入均价21.10元。
今日大盘再次呈现震荡整理走势，日K线为小阴线，指数波动区域为1302—1317点。至此，本周在1300点附近已连续横盘了4天，这与11月初大盘的走势十分类似。成交量的萎缩和极度低迷的人气，均是一种底部特征，此次应该也不会例外。
既钢铁、石化股从底部拉出大阳线之后，今日银行股又呈放量上涨之势，“五朵金花”的这种异动不是偶然。无论从技术面还是从估值水平看，“五朵金花”经过长期的调整之后，目前均已处于底部区域。基金重仓股的这种现象甚至引起了短线游资的高度关注，我们近日在部分钢铁股上榜席位已经看到了短线游资的身影。短线游资愿意为基金抬轿，说明“五朵金花”已到了跌无可跌的境地。
实际上，大多数蓝筹股的估值水平是合理的，明显缺乏下跌空间，调整压力主要来自于技术面。而下跌空间较大的股票仍然是绩差股，今日ST股票普遍跌停，说明绩差股新一轮跌势正在进行。故大盘要真正转入上升行情，一是要等蓝筹股彻底完成技术面的调整，二是需要绩差股结束跳水而转入企稳阶段。此外，券商重仓股的止跌也是一个重要条件，这是券商抛压减轻的信号。
近三年来，年底低迷和年初上涨已成为股市的一种规律。在今年4月份至今已调整了大约8个月的背景下，明年初的行情应该是可以预期的。故这种低迷的日子已不会持续太久。而目前，仍是“冬播”的季节。
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