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昨日股指再度演绎绝地反攻,在钢铁、石化等基金重仓股的带动下,股指最终以红盘报收,重返千三大关。近期1300点两次当日失而复得,两次化险为夷的主要做多动能都来自于原先超跌的钢铁板块以及由此衍生出来的石化、汽车等板块。相反,上海科技(资讯 行情 论坛)受"易美事件"影响复牌后跌停,带动电脑、网游、软件类科技股下调,成为主要的做空动能,此外,ST股也几乎全线跌停,成为不可忽视的做空力量。看来主流资金已经成功接管行情,果真如此吗?
基金与游资多空角色互换
年末将至,市场方方面面都开始进入盘点状态。对于游资而言,前期巨大的累计涨幅为其赢得了丰厚的帐面利润,没有业绩的题材股在年末业绩盘点优势顿失的情况下,如何及早脱身兑现盈利自然成为游资的主导方针。对于基金而言,年末基金净值备受业内外瞩目,出于年终盘点需要,基金合力做多的可能性大大增加。在这样的背景下,两类资金根据各自的需要完成了多空角色的互换。
时机把握恰到好处
虽然说基金的角色转换稍嫌突兀,但客观地讲,其时机以及板块的把握却非常到位。首先,重启钢铁股眼光独到。钢铁股超跌的股价有利于短线做多,近期主要钢铁产品价格不断上涨,促使市场重新审视其景气度回落的预期。钢铁类上市公司市盈率普遍较低,优良的业绩使其在年末崇尚业绩的市场环境独占鳌头。大规模的行业整合如鞍本合并、东北特钢集团的组建等都有利于提升板块吸引力,再加上该板块个股非常整齐,能在较短时间内产生积极的板块效应明显,有利于将热点扩散到全体基金重仓股中去。其次,主力充分利用了政策密集区所带来的心理支撑。政策密集区给市场带来的心理支撑是有目共睹的,前期9.14行情在下破千三后所引发的行情也在一定程度上强化了该区域的政策底心理暗示,在该区域引爆反弹有利于将做多资金合力最大化。
真接管还是假接管
从表象看,主流资金确实把握了市场主动性,热点正在从钢铁向汽车、石化、煤炭等多角度展开。短线来看,这种良好局面还将延续,并且有望推动股指进一步反弹。但是,从其操作手法看,还是带有一定的短线色彩。首先,钢铁股低位快速上涨,走势明显不够扎实。其次,钢铁股上涨是基于其整体超跌,随着股价的上涨,其股价回到一个合理的价值中枢之后,这种优势将不复存在。第三,宏观调控效果显现。有关数据表明,一季度钢材表观消费量同比增长28.31%,二季度同比增长11.27%,三季度同比增长10.85%,增幅逐季明显回落。第四,再融资压力巨大。在截至12月10日钢铁行业市盈率前20名的股票中,有12家公司已经实施或提出再融资方案,比例高达60%,由此带来的市场压力自然不容小觑。可见,钢铁股的上涨空间并不足以推动基金重仓股行情向纵深发展(资讯 行情 论坛),考虑到主流资金年末盘点的功利性需要,其是否真的接管了行情,还有待于进一步观察。
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北京证券研发中心 吴琪
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