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国信证券 肖建军
周三深沪股市在跌破1300点时得到钢铁、汽车、石化等价值股板块大幅反弹的拉动，得以走出探底回升的行情。不过，虽然大盘反弹得到成交量的支持，但是个股跌多涨少，反映个股方面仍然以做空为主，只是因为较多的大盘的上涨对指数贡献较大，才使得大盘止跌回稳，能否再度走强还有待观察，其中价值股能否持续反弹显得较为关键。
近期逆势走强的价值股并不是市场一致看好的港口运输或煤炭能源等自然资源和自然垄断类的个股，而是钢铁、汽车等前期走势较弱的板块。虽然在这些板块上涨的背后有诸如钢铁涨价、长安汽车(资讯 行情 论坛)并购江铃等题材，但这些板块的趋势再度转强，似乎还缺少机构对其投资价值的一致看好。因此，我们更倾向于认为这些板块的走强技术性反弹的可能性较大，比如钢铁股作为市场最低市盈率的板块、汽车股作为前期跌幅最大的价值股板块，都有较为充分的筑底过程，短线反弹完全有可能。
判断价值股能否持续走强，取决于两方面的判断：一是钢铁、石化等的走强能否刺激曾经的"五朵金花"梅开二度，因为这些板块共同特点是大多经历了较长时间的调整，机构前期对其基本面的投资价值有较大分歧。如果电力、银行等尚未启动的板块能够积极响应，以"五朵金花"对大盘的影响力完全可能带动大盘再度反弹。二是"五朵金花"的反弹是否会演变成价值股全面走强的行情，这其实反映的是主力机构是否有积极做多的欲望。
对价值股的走势判断还需要考虑的一个因素是每到年底就会出现的机构做市值现象，毕竟下半年的下跌对机构的影响较大，不管是基金和券商都有粉饰业绩的需要。
不论价值股行情能否持续，一个基本的判断可以形成，那就是价值股中短线的做空能量不足，具有较强的抗跌性，它或许有助于大盘减缓调整压力，或许不能。但投机股在前期大肆炒作以后做空能量较强，短线杀跌的风险较大却是不用怀疑的。更考虑到年终业绩风险因素，绩差股面临的可能不仅仅是股价短线回落的问题，相当多的个股还有破位下行的风险，这是当前投资者操作上应特别注意的。
操作上，中短线把握两点：第一，在新股询价等利空影响尚未充分消化之前，不宜对大盘期望过高，注意仓位控制以回避大盘继续下跌的风险；第二，在年底前应重点防范绩差股价值回归的风险，建议对绩差股减持，中线建仓价值股。
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