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分析最近一段时间主流基金的研究报告，对市场的态度已发生了很大的变化。博时基金副总杨锐博士的观点比较有代表性，他认为今年是股市的宏观调控年，而明年将是中国的股市发展年。并预测说顶多再隔半年时间就会出现牛市迹象。
牛市真的还得半年才来吗？由基本面定性分析，很难得出较准确的结论。我们上周从市场的牛股熊指状况，阐述了目前实际上就是处于牛市的初升期。只不过蓝筹股左右着股指
的波动，掩盖了市场多数品种群涨的实质。所以，以价格波动理论，可能更容易解释目前所处的市况。
按波浪理论理解市场，我们认为牛市的来临用不了那么久。一轮牛市开始的第一攻击浪，往往以反弹的形式出现，表现出的迅猛会让很多历经熊市磨难的人感觉到这只是一个稍大级别的反弹。而随后的二浪回调，理论上回拉最大的幅度可达100%。股市中“时空平衡”是精要，一个迅猛的上涨行情，如果不是以暴跌形式取得平衡，则缩量下跌的过程将数倍于暴涨所花费的时间。因为11月10日行情迅猛的上升过程，并没有以同样极端的暴跌形式进行回调。因此，其后的调整与前面的“反弹”相比会显得漫长而无量。这会使熊市思维的人，坚信市况依然处于熊市中，二浪回调的特征就是如此。
不过仔细看看，二浪回调虽然漫长而又令人烦躁，可市场抛压已经非常小了，而且也没有能力再创新低。于是，在某种外力作为契机的情况下，第三浪不知不觉地走出三浪1与三浪2的震荡，直至更为迅猛的三浪3爆发，于是才有人开始认定牛市真的开始。我想，上面基金研究人员所说的半年后牛市开始，应该指的就是三浪2完成后的三浪3主升浪。
其实，现在市场到底在等什么？说白了就是在等这次回调看它会不会创出新低，如果不创新低，则可以确认1259点是牛市转折点的地位。我们倾向于本段调整完全结束的时间介于12月10日到20日间，原则上还得视其间市场外力的推动情况，才能判断是会提前还是滞后。
莫大
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