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国际金融报特约作者 吴一萍 发自上海
上周股指考验1350点的前期箱体上轨的技术敏感位后没有得到有力的支撑，在大盘蓝筹和基金重仓高价股的带头跳水拖累下走低，但上周围绕30日线的争夺仍然比较激烈，在一定程度上显示了多头的信心，而且从成交量上看，上周后半周成交量开始放大，盘面交易热度略微升温，从盘面这些迹象都显示对多头略微有利。
基金与游资背道而驰
上周基金重仓股成为下跌动力，石化、港口、煤炭等基金重仓股的领跌大盘对市场人气打击较大，这些蓝筹股在本轮行情中始终表现欠佳、按兵不动，上周不但不做多相反却放量下跌，让人联想到基金出货的可能性。
而激发市场热情的仍是科技股和调整充分的中小板领头，这些被认为是游资所操纵的“地盘”，其资金的实力虽小，但滚动操作的手法却放大了其资金的规模，特别是在主流资金沉默是金的情形下它们成为市场的主角并非难事。从11月10日以来各板块表现图上可以清晰地看到(右表)，亏损股和微利股是本轮行情的动力、在当中一段大盘回调时段11月22日至29日它们也熄火休息，但上周却又重新活跃并成为股指的支撑力。我们从近期成交量和换手率都较高的个股身上也看到短线投机资金运作的明显特征，这反映出短期内这些“边缘资产”的热度还将维持一段时间。
市场环境有望回暖
本周最关键的因素是中央经济工作会议，对宏观调控、汇率、利率等市场敏感问题都可能会有涉及，从而对投资者的判断产生影响；在另外一个层面上看，市场目前的多空胶着和观望在很大程度上就是等待一个“借口”———做多或者做空的借口。笔者认为，年内恢复新股发行不太可能成为现实(毕竟发审委“改革”之前过会的积压IPO筹码市场可能抱有怀疑态度，仓促推出恐怕会引发市场动荡)、所以新股发行不会成为空方的“借口”；中央经济工作会议事关重大，多空对此都会有各自的理解、很可能由此激起一阵涟漪。
因此，笔者预计低迷状态很快就会被打破，负面因素存在但可能被淡化，在中央经济工作召开的契机下股指有望重新收复1350的技术关键位，振荡向上的小幅盘升格局将重新确立。带动股指走强的可能来自于两股力量，一股仍然是目前市场活跃度的营造者———存量游资，科技股、网络股、亏损股、中小板仍然可以作为高抛低吸的短线操作对象；另一股力量可能来自超跌的大盘股吸引的机构资金，大盘股基本面与股价的背离严重且技术面也同样产生了反弹的需求。
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