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国信证券 肖建军
周四深沪股市继续阴跌调整，全日两市大盘一直就在前日收盘指数以下运行，但这主要是受价值股弱势的影响，投机股的炒作却在明显升温，个股走势较为火爆，不断有新的超跌股大幅上涨，显示游资对投机股短线投资机会的挖掘正在深入。
周四的投机股行情表现出如下几个特点：
第一，个股持续上涨的能力和当日的涨幅都非常可观，显示了资金介入以后做多的决心较大，并不满足于把握超跌反弹的机会，太原刚玉(资讯 行情 论坛)、中视传媒(资讯 行情 论坛)等个股的强势与近期抚顺特钢(资讯 行情 论坛)、飞乐音响(资讯 行情 论坛)类似，似乎有一定的题材支持。
第二，表现出较强的板块联动，比如中视传媒带动了有线电视、数字电视和传媒板块的整体走强，丰乐种业(资讯 行情 论坛)、隆平高科(资讯 行情 论坛)为首的农业股超跌反弹，板块行情使得其参与性大大提高，对刺激市场人气、吸引短线资金有一定帮助。
第三，投机股行情与大盘的阴跌、价值股走势疲软形成较大的反差。在涨幅榜的前列，几乎看不到市盈率30倍以下的个股，同时除了中视、电广等传媒股，基本上没有6元以上的个股，涨幅超过5%的个股比比皆是。而两市大盘却一直在下跌中弱势震荡，比大盘更弱的是价值股，比如齐鲁石化(资讯 行情 论坛)大跌375%，形成破位下行走势，上海汽车、长安汽车(资讯 行情 论坛)等创出一年来的新低。
投机股与价值股、与大盘的走势出现巨大反差，反映了主流资金与游资所处的不同境地：且不论主力机构对后市看好与否，在价值股上的过度重仓与宏观调控导致的价值股行业景气回落，使得主力机构较为尴尬，除了不断减仓以腾出资金换取流动性，目前机构操作上难有作为。而新入市的资金看似游资，政策利好营造的较好市场氛围和上市公司不断的重组题材形成的短线热点，使其敢于在非主流的投机股上大举做多。
我们似乎不一定将价值股与投机股的走势背离理解为主力机构与游资在操作立场上的对立，主力机构或许受困于重仓和基本面的压力，无力做多价值股，但在目前的低位似乎不应有大举做空价值股的想法，因此其减持价值股可能只是不得已而为之。因此，单纯从市场本身的多空力量比较而言，目前并不用太担心下跌的风险，但值得注意的是消息面的变化对大盘的影响。
前期在较多的政策利好加新股暂停发行等因素的影响下，大盘总体的反弹力度是偏弱的，而年底前的消息面在相对平静的同时，需要面对新股发行随时可能恢复、询价制度是否推出等利淡因素的影响，大盘能否保持相对稳定是不确定的。短线来看，由于中央经济工作会议召开在即，市场寄予一定期望，持股心态将较为稳定，大盘有望继续窄幅震荡，而市场热点继续在投机股行情上进行挖掘。如果说，前期飞乐音响、抚顺特钢带动的题材股行情有较为明确的股权转让或资产重组题材支持，下一阶段由于市场对投机股的炒作热情高涨，可能有部分没有题材支持的个股短线暴炒，投资者需要警惕的是盲目追高的风险。
操作上，短线建议对一些质地较好的重组股低位关注，而理性的投资者不妨在调整中更多关注那些具有持续增长潜力的个股，把握其中线建仓的机会。个股方面，短线关注农产品(资讯 行情 论坛)、ST物业，中线关注创业环保(资讯 行情 论坛)、红太阳(资讯 行情 论坛)等。
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