丁洋：本周大盘继续缩量整理

　　近期大盘先扬后抑，上周股指震荡上扬，多极化热点有效轮动，沪指一度挑战半年线，但因量能未能有效放大，股指无奈震荡下行。短线来看，连续的调整导致市场分岐进一步加大，观望气氛又趋浓厚。市场中强势股回吐的扩散，是主要做空力量。大盘处于下有支撑、上有压力的两难境地，似乎在等待新的外力来打破这种平衡格局。

　　股指在半年线处止步，本周行情以调整为主，市场热点消退，动摇了部分投资者的 持股信心，但我们认为，大盘向上发展的可能性在逐步增加，一是管理层积极做多的股市的政策没有任何改变，前期出台的诸多利好政策还没有发挥作用，在大盘调整时，市场中的积极因素仍然存在，ETF适时推出，都为市场带来了积极而深远的影响。

　　百联股份(资讯 行情 论坛)今日复盘。全天大单买入和大单卖出基本相等，多空搏杀异常激烈，刻意的长上影线耐人寻味。

　　近两日，成交量快速萎缩，缩量并不一定是坏事，每次起涨前，总是地量，只是因量能萎缩的还不够，后市大盘还有一个震荡整理的过程。

　　重组题材有望进一步挖掘

　　本周市场中重组股大幅震荡，近百只ST股票齐涨共停。一时万山红遍，一时万马齐喑。对近半年来的大调整进行了修复。我们认为，重组股的全面回落，标志着第一阶段的报复性反弹行情已经完结，即将进入分化阶段。有实质性重组题材的股票，将在调整之后，进一步展开反弹。

　　一、 新股停发，“壳”资源升值

　　中国股市历来有下半年炒重组的传统。超跌的价格修正，为袭击市场的游资创造了先天的条件。由于重组股的牵涉层面太广，题材属性又不易为中小投资者掌握，在目前重组股升温的大背景下，为题材而生的市场游资，又到了大显身手的时候。

　　今年中小板快速登陆A股市场后，低价股的壳资源贬值，ST股票的累积跌幅较大，*ST英教(资讯 行情 论坛)等股票几乎成仙。而一些具有实质性资产重组的股票，却也是泥沙俱下。时近年底，上市公司重组的要求升温，在新股停发可能还要进一步推迟的情况下，重组股的“壳”资源价值有望会进一步回归。

　　二、 盈利模式改变，游资与蓝筹股博弈

　　目前的市场已进入机构博弈的时代，“9.14”以来交易资金的持续活跃，有不少主力积极参与，但控盘主力的手法，已经发生了最根本的改变。那就是机构拼命打压指标股，使大盘维持弱势向下，无人敢参与。同时手中的另外一批非成份股却大幅上扬。表面上看，大盘无所作，但实际上，这批股票的逆市上扬，却使市场的超级主力获利不菲。

　　由于市场的持续弱势，目前大多数中小投资者还在空仓等待大盘转势，这正好落入主力布好的陷阱，等到大盘真正转好时，就是主力借机出货的最佳时机，这种操作手法，和以“五朵金花”为代表的蓝筹时代赚了指数赔了钱的行情正好相反，成为市场最新的获利模式。

　　浪潮软件(资讯 行情 论坛)的6个涨停，毫不逊色年初启动的南方汇通(资讯 行情 论坛)，而目前又诞生了人气更旺的飞乐音响(资讯 行情 论坛)。中国股市往往出现连续6个停板的股票后，行情将转向多头。这正符合主力制造“局部牛市”的思路，体现最新的盈利模式。

　　三、 政府积极推动本地企业重组

　　市场有消息说，即将召开的上海市金融工作会议，将可能探讨振兴上海本地股问题，甚至可能包括国有股减持问题。

　　同时，深圳国资委透露，“对部分计划重组的公司也将很快在今年内完成重组，深圳的剩余本地股重组仍将坚持产业优先原则。” 表明深圳的国资改革及本地股重组在暂缓了6个月之后，将再度发力。

　　市场两大重组概念龙头上海本地股和深圳本地股，都有了进一步挖掘重组概念的政治土壤。飞乐音响与深圳清华大学研究院股权转让，就是主力结合上述政策背景对个股的最佳把握。

　　四、密切关注重组电力类股票

　　本轮下跌行情受宏观调控影响较大，而重组类上市公司显然不属于“投资过热”范畴。在景气电力行业中，脱胎换骨后的重组类电力上市公司更值得关注。

　　在上市公司中，原湖北兴化重组后的国投电力(资讯 行情 论坛)已经做出了表率。其优异的业绩也使股价得到长期的攀升。另外中国凤凰(资讯 行情 论坛)在与湖北清江水电重组的传闻中，股价在上半年涨了50%以上。

　　重组电力股中的*ST国能，已经被辽宁能源集团间接收购，大股东将进一步注入电力资产，全面改型上市公司主营业务，全面资产重组方案已获证监会批准，将于12月5日提交股东大会表决，获得通过的可能性极大，可密切留意。

　　综合分析，我们认为近期政策面偏暖，不太可能出台打击重组走势的政策；同时重组股在积弱已久的情况下，目前的价值重估仍有待挖掘。尤其是三季度已经盈利的ST襄轴(资讯 行情 论坛)，以及重组成功的白猫股份(资讯 行情 论坛)、*ST国能等股票，有望进一步走强。

　　存在暂停上市风险的ST个股一览

　　代码 股票简称 2004年三季度每股收益(元) 2004年三季度每股净资产(元) 2004年业绩预测

　　000535 *ST猴王(资讯 行情 论坛) -0.16 -1.86 预亏

　　000552 *ST长风(资讯 行情 论坛) -0.119 0.503 预亏

　　000587 *ST光明 -0.159 1.149 预亏

　　000718 *ST吉纸(资讯 行情 论坛) -0.32 0.79 预亏

　　000769 *ST大菲(资讯 行情 论坛) -0.037 2.13 预亏

　　000827 *ST长兴(资讯 行情 论坛) -0.335 1.975 预亏

　　000832 *ST龙涤 -0.498 0.389 预亏

　　600338 *ST珠峰(资讯 行情 论坛) -0.16 -0.13 预亏

　　600385 *ST金泰(资讯 行情 论坛) -0.1 -0.32 预亏

　　600672 *ST英教 -0.1 -0.52 预亏

　　600691 *ST林控(资讯 行情 论坛) -0.1058 0.1278 预亏

　　600700 *ST数码(资讯 行情 论坛) -0.17 -1.08 预亏

　　600847 *ST万里(资讯 行情 论坛) -0.061 0.477 预亏

　　600852 *ST中川 -0.126 -0.372 预亏

　　600892 *ST湖科 -0.2831 -0.3072 预亏

　　600899 *ST信联(资讯 行情 论坛) -0.116 -0.012 预亏

　　具有摘帽潜力的部分ST个股一览

　　代码 股票简称 2004年三季度每股收益(元) 2004年三季度每股净资产(元) 2004年业绩预测

　　000150 *ST光电(资讯 行情 论坛) 0.0267 1.7065 预盈

　　000618 ST吉化(资讯 行情 论坛) 0.63 1.55 预盈

　　000799 *ST酒鬼(资讯 行情 论坛) 0.103 3.461 预盈

　　000816 *ST江力(资讯 行情 论坛) 0.073 3.177 预盈

　　000995 *ST皇台(资讯 行情 论坛) 0.014 2.17 预盈

　　600156 *ST鑫泰(资讯 行情 论坛) -0.0006 1.86 预盈

　　600876 *ST洛玻(资讯 行情 论坛) 0.08 1.33 预盈

　　000695 *ST滨能(资讯 行情 论坛) 0.028 1.35 预盈

　　000951 *ST重汽(资讯 行情 论坛) 0.47 1.3 预盈

　　600613 *ST永生(资讯 行情 论坛) 0.0918 1.0678 预盈

　　600873 *ST明珠(资讯 行情 论坛) 0.079 1.646 预盈

　　000851 ST鸿股(资讯 行情 论坛) 0.049 1 预盈

　　000980 ST金马(资讯 行情 论坛) 0.029 2.6 预盈