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国信证券 肖建军
周二深沪股市虽然仍然有较多的投机股大幅上涨，但由于价值股调整的压力加大，两市大盘均出现较大的回调，上证综指收报在1371点，成交量与周一持平。
周二盘面最突出的走势特征就是在题材股炒作升温，绩差股疯狂投机的同时，价值
股加快了回调的步伐，比如两市涨幅榜的前列几乎没有市盈率30倍以下的个股，跌幅榜则少有绩差股。如果说上周的市场还有部分有增长潜力的价值股走势活跃，反映市场的短线炒作还比较理性，本周价值股万马齐喑，绩差股疯狂投机的走势出现，反映了市场的理性资金均放弃了继续做多的打算，问题是完全非理性的投机能够持续推动大盘上涨吗？
值得关注的是，为什么近期市场会形成价值股与投机股冰火两重天的严重分化。如果说大盘的再度走强能够形成持续的反弹，没理由所有的价值股都走弱呀。如果这不是一个好现象，它说明什么呢？前期两市大盘在政策利好持续刺激下终于守住1300点的心理关口，再展开新一轮反弹行情。不过从近期的反弹行情可以看到，一方面市场热点越来越集中到投机股上，说明主力机构并没有积极参与反弹行情；另一方面，成交量始终无法有效放大，反映市场观望气氛较浓。在这种情况下，本轮反弹行情与9。14行情比较，上攻力度明显不足。其实，市场关注的半年线或者说1400点的压力未必像预期的那么大，但近期市场热点走偏门，成交量不能放大，乃至股指上行乏力，均表明市场做多能量不足。多头无力冲击半年线只能说明大盘调整尚不充分，或者说目前的市场做多的条件并不成熟。
从操作上来看，眼看着题材股疯涨却把握不住其中的机会，会导致投资者的心态浮躁，稍不冷静就可能博傻地追高介入投机股，从而造成两重风险：一是大盘持续回调，投机股炒作降温；二是热点转移，价值股重新走强。因此，在投机股疯狂的情况下理性的投资者唯一该做的就是冷静观望，可适当持有业绩保持增长趋势的价值股。
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